美國國債拍賣需求疲弱 債息急升衝擊市場估值

最新一批美國國債拍賣結果顯示，市場對長債的認購反應持續疲弱。其中，規模達440億美元的7年期國債拍賣中標收益率高達5.085釐，創下自2009年以來的最高水平，反映市場需求明顯低於預期。 市場分析指出，美國財政部為穩定市場，早前曾推出國債回購計劃，財長貝桑（Scott Bessent）宣佈該計劃上限為60億美元，但實際上只執行了約40.78億美元。此舉似乎未能有效挽救長債市場，更甚者，近期連中短期國債的認購反應亦開始轉趨冷淡，反映投資者對國債的興趣普遍下降，市場對美國債務的可持續性保持謹慎。 受長債息率急劇攀升影響，市場普遍預期這將對傳統美國股票的估值造成衝擊。較高的無風險利率（risk-free rate）會提高投資者要求的折現率，進而壓低企業未來盈利的現值，尤其對於那些依賴長期增長的股票而言，估值壓力將更為顯著，導致資金從風險資產流向收益率更高的債券市場。