油價高企美債息續揚 環球市場波動加劇 亞洲貨幣受壓 美日財金官員將商匯市

全球金融市場近期波動加劇，市場焦點落在國際油價攀升、美國國債孳息上揚，以及主要股市的表現。受地緣政治緊張局勢影響，國際油價持續高企，布蘭特期油價格近日已突破每桶103美元關口，而紐約期油亦在每桶97美元水平徘徊。儘管油價和債息同步走高，美國主要股指仍展現韌力，標普500指數及納斯達克指數在早段交易中連續第五個交易日刷新歷史高位。上週，標指累計升逾2%，納指更漲逾4%，反映市場對科技股及增長前景依然樂觀。 中東地區地緣政治衝突自「伊朗戰爭」爆發以來持續升温，導致布蘭特原油價格累計上漲近50%，為全球能源供應帶來顯著壓力，特別對亞洲新興市場構成挑戰。摩根士丹利發出預警，指出油市正處於「與時間競賽」的狀態。該行分析師警告，若關鍵石油運輸咽喉要道——霍爾穆茲海峽的關閉狀況持續至6月，此前對油價上漲起到抑制作用的多項因素可能將不再奏效。霍爾穆茲海峽是全球重要的原油運輸通道，一旦長期受阻，將嚴重影響全球石油供應鏈。 過去兩個月，儘管全球石油供應減少了約10億桶，但原油期貨價格並未飆升至2022年俄烏衝突爆發後的高位。摩根士丹利進一步解釋，這主要歸因於危機爆發前油市已累積一定的緩衝空間，且投資者普遍預期霍爾穆茲海峽將在短期內重開。此外，美國原油出口量的增加，以及中國原油進口需求的放緩，亦在一定程度上抵銷了供應衝擊。然而，若海峽封鎖時間超出中美兩大經濟體所能承受的範圍，市場供應將會趨於緊張。儘管中國目前情況看似尚佳，但美國能否維持大量原油出口以應對持續的供應壓力，仍有待觀察。 在國際油價上揚之際，美國國債孳息率亦同步攀升，反映市場對通脹壓力及未來利率走向的擔憂。對利率政策敏感的美國兩年期國債孳息率已回升至逾3.9釐水平，而指標性的美國10年期國債孳息率更一度觸及4.398釐的高位。債息上升通常會增加企業和個人的借貸成本，並可能對風險資產估值構成壓力。 受原油價格飆升及美元轉強雙重影響，亞洲貨幣市場近期承壓。昨日，韓圜兑美元匯率下跌1%，而印度盧比則遭遇一個多月來的最大跌幅。泰銖和菲律賓披索亦分別下跌超過0.8%。三菱日聯分析指出，能源運輸的持續受阻，導致燃料短缺風險上升，這可能對亞洲各經濟體的貨幣構成不同程度的挑戰，尤其是那些原油庫存緩衝相對較低的國家，其經濟對油價波動的敏感度更高。 與此同時，美國財長貝森特將於本週二與日本首相高市早苗及財相片山皋月舉行會談，預計將就匯市及其他經濟問題進行深入商討。彭博社引述知情人士透露，貝森特在1月與片山會面時，曾就日本債券及匯率市場的波動性向日方提出「訓斥」，反映美方對日本經濟政策的強硬立場。彭博社分析認為，貝森特正以果斷手段塑造日本的經濟發展路向。市場亦關注到，截至5月6日當周，美聯儲為外國政府及國際帳户持有的可交易美國國債金額減少了87億美元，引發外界揣測日本政府可能為了支撐日圓匯率而拋售美債。然而，此舉可能推高美債息率，而美方似乎不樂見日本當局採取此類行動。