高盛上調人民幣目標價 料兑美元仍低估逾兩成 1年看6.5

投資銀行高盛發表最新報告，調高未來多個時段的人民幣兑美元匯價預測。該行最新將3個月、6個月及12個月的人民幣目標價，分別由原先的6.85、6.8及6.7，上調至6.8、6.7及6.5。高盛重申，根據其模型分析，人民幣兑美元匯率目前仍被低估逾兩成，並預期人民幣將持續走強。 報告深入指出，高盛採用的兩個加權平均值模型均顯示人民幣兑美元存在顯著的低估情況。若從實際貿易加權角度計算，人民幣匯率更處於數十年來的最低水平。市場消息指，鑑於近期人民幣的定價行為展現強勢，以及中國出口商外匯兑換率逐步上升的趨勢，高盛相信人民幣持續上升是正確的基準預測。 報告亦提及，國家主席習近平與美國總統特朗普的會面，不僅是穩定雙邊貿易關係的重要標誌，也為人民幣匯率的持續強勢提供了鞏固基礎。高盛進一步分析美元兑人民幣走勢與中國貿易順差佔全球GDP的佔比（下稱佔比）後發現，該佔比正邁向歷史高位，這不僅反映中國出口的高度競爭力，更引證了人民幣匯率被高度低估。原因是同期人民幣兑美元匯率的升勢，相對於貿易順差佔比的顯著增長而言顯得温和。 另一方面，中國人民銀行（人行）早前發布的2026年第一季中國貨幣政策執行報告，亦勾勒出下一階段的政策方向。報告強調，人行將改革並完善貸款市場報價利率（LPR），著重提高LPR報價質量，以更真實地反映貸款市場的利率水平。同時，在匯率政策方面，人行將堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，旨在保持匯率彈性，並維持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。投資者關注人行對LPR的改革將如何影響境內融資成本，而其對匯率的表態則與高盛看好人民幣的基本面觀點形成呼應。