摩根士丹利看好華潤置地(01109)未來表現，目標價定於38.8港元

根據摩根士丹利的最新報告，華潤置地(01109)在2023年5月持續實現強勁的總租金收入，達到27億元人民幣，按年增長13%。此外，同店銷售的增長率也表現出色，年增長率達到高個位數，遠超同行業的表現。這一系列的數據使得華潤置地在年初至今的租金收入年增幅達到12.9%，在2025年前的五個月內，租金收入已經達到133億元人民幣。同店銷售的增長也保持在高個位數，顯著高於管理層對2025年約5%的同店銷售增長和約10%的租金增長的預期。

摩根士丹利指出，考慮到6月至9月的低基數，華潤置地在未來幾個月有望保持優異的表現。儘管面臨宏觀經濟的逆境，但總租金收入同比增長可能超過12%，同店銷售增長則預計在5%至10%之間。這一切的增長得益於市場份額的提升，尤其是在購物中心運營商表現疲軟的情況下，華潤置地的市場地位得到了進一步的鞏固。

摩根士丹利還預測，華潤置地在未來幾季將加速向高價值資產管理公司的轉型，這一過程將受到其C-REITs的支持。儘管該股近期表現優異，預測市盈率約為7倍，但仍然比國營企業的同業公司折價超過15%，比民營商場公司折價超過10%。因此，摩根士丹利對華潤置地的目標價設定為38.8港元，並給予「增持」的投資評級，顯示出對其未來增長潛力的信心。