中國6月製造業PMI重返擴張勝預期 服務業創近一年高 野村料經濟復甦步伐仍受考驗

國家統計局最新公佈的數據顯示，中國6月份製造業採購經理指數（PMI）按月意外回升0.3點至50.3，成功重返擴張區間，超出市場普遍預期的50.1。與此同時，衡量市場需求的新訂單指數亦顯著回升1.3點至51.2，再次進入擴張狀態。然而，有分析機構如野村提醒，是次PMI的部分升幅可能受季結月份的不完全季節性調整影響，故預計6月份的整體經濟活動並不會出現大幅反彈。 具體而言，製造業PMI成功重越50的榮枯線，標誌著製造業景氣度有所改善。從分類指數觀察，生產指數按月微升0.2點至51.4，顯示企業生產活動保持穩定。但原材料庫存指數及從業人員指數則分別下降0.2點及0.1點，至48.4和48.5，兩者均仍處於收縮區間，反映企業在庫存管理和人力資源方面持謹慎態度。值得留意的是，新出口訂單指數按月急升1.5點至50.1，重回擴張區間，而進口指數亦升0.8點至49.6，惟已連續兩個月維持收縮。價格方面，主要原材料購進價格指數按月大幅下降6.3點至54.2，為今年以來最低水平；出廠價格指數亦回落3.7點至48.2，是去年12月以來首次跌入收縮區間，顯示工業通脹壓力有所紓緩。 統計局的數據進一步揭示，農副食品加工、專用設備以及計算機通訊電子設備等行業的生產指數和新訂單指數均高於54，表現相對強勁。相反，化學纖維及橡膠塑料製品、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業的這兩項指數則持續處於收縮狀態，面臨較大的經營壓力。 另一方面，6月份非製造業商務活動指數同樣報捷，按月上升0.1點至50.2，優於市場預期的49.9。細分行業來看，建築業商務活動指數按月升0.2點至49，仍處於收縮區間。然而，服務業商務活動指數則按月上升0.1點至50.4，創下去年8月以來的新高，反映服務業活動持續活躍。 野村維持對內地第二季度實際國內生產總值（GDP）按年增速的預測，認為將由第一季的5%放緩至4.1%。該行分析指出，鑑於目前投資增長面臨顯著下滑，而中國政府已多次重申穩定投資的政策目標，預計中央政府在未來數月可能會加快發債步伐，並進一步加大財政支出力度，以提振經濟增長。