美國通脹壓力持續升温市場憂慮減息無望 習特會及中東局勢左右全球焦點 美股分化升跌

近期市場籠罩在美國通脹壓力高企及地緣政治緊張的陰霾之下。多項經濟數據顯示通脹頑固，削弱了市場對聯儲局年內減息的預期，同時中東局勢持續膠著，投資者密切關注美國總統特朗普與中國國家主席習近平的會面，冀望能為全球經濟帶來穩定訊號。 數據顯示，美國工廠價格壓力顯著，4月份生產者物價指數（PPI）按月大幅攀升1.4%，遠超市場預期的0.5%，推動過去一年的工廠價格通脹高達6%，創三年新高。撇除能源及食品的核心PPI按月亦升1%，高於預期的0.3%，令一年來的通脹達5.2%。此外，美國4月份整體消費物價指數（CPI）按年升幅擴大至3.8%，核心CPI亦按年升2.8%，均高於市場預期，進一步打擊聯儲局減息的希望，甚至有分析人士認為加息重回議程的機會不容忽視。受此影響，美國參議院已通過批准沃什出任聯儲局理事，為其未來可能擔綱主席奠定基礎。 在宏觀經濟背景下，美國股市表現分化。道瓊斯指數曾受壓下挫，但收市時反覆靠穩或錄得升幅，而納斯達克指數與標準普爾500指數則曾創新高，顯示市場對科技及AI相關股份的樂觀情緒。芯片內存股表現強勁，美光、英特爾及英偉達股價錄得可觀升幅，其中英偉達股價再創上市高，市值逼近5.3萬億美元。SK海力士亦表現出色，其股價及7709均錄得顯著漲幅。然而，分析認為，通脹升温可能使美股調整持續，但對儲存芯片股仍持樂觀看法，因人工智能（AI）需求依然強勁，各大超大規模雲端服務供應商的在手訂單創新高，收入增長主要受限於產能而非客户需求。 地緣政治方面，中東局勢持續緊張，伊朗與美國的談判陷入僵局，主要分歧包括濃縮鈾處置、暫停活動期限及戰爭賠償等關鍵問題。特朗普總統曾表示考慮重啟「自由計劃」，但同時強調透過外交途徑解決伊朗問題的可能性。伊朗官員則重申，結束戰事和解除對霍爾木茲海峽的封鎖是任何談判的先決條件。該海峽作為全球重要石油運輸通道，其可能持續關閉的風險，令油價波動加劇。紐約期油及布蘭特期油價格重上100美元以上，現貨金價則在4700美元附近爭持。 同時，美國總統特朗普已抵達中國，將與習近平會面，市場普遍期待此次「習特會」能討論包括貿易、伊朗、AI及核武等廣泛議題，並有助於穩定全球市場情緒。據報英偉達的黃仁勳「最後一分鐘」加入隨團出訪，顯示科技議題在此次會晤中的重要性。 整體而言，雖然聯儲局立場偏鷹派，但投資機構Nuveen仍預測儲局年底前會減息25個基點，並指出強勁的盈利增長和AI的樂觀情緒推動美股創新高，使投資者暫時忽略了霍爾木茲海峽的長期關閉，將注意力重新集中在美國經濟的相對強勢上。此外，任何可能達成的貿易協定都有助於穩定全球市場情緒。