優必選(09880)積極拓展人形機器人版圖 輝立黃瑋傑看好目標價130元

具身智能人形機器人企業優必選(09880)近年在研發及市場拓展方面持續投入，表現備受市場關注。輝立證券及輝立資本管理董事黃瑋傑日前發表報告，給予優必選「買入」評級，目標價定於130元，止蝕價為112元。 優必選主要從事機器人的研發、設計、生產及銷售，並提供相關配套服務。集團聚焦工業應用場景，持續加大對具身智能人形機器人的研發投入，並已陸續推出工業版具身智能人形機器人Walker S、Walker S1及Walker S2系列。Walker S系列作為具身智能載體，專為解決工業應用場景中的實際需求而設計迭代。市場預期，Walker S2將於2025年正式開啟量產交付，標誌著優必選邁入規模化場景應用的新階段。 根據預測，2025年集團的全尺寸具身智能人形機器人產品及解決方案，有望在所有應用場景中實現營業收入達8.2億元人民幣，按年大幅增長約2,203.7%。同期，銷量預計將達到1,079台，按年增長高達35,866.7%。受此帶動，集團整體收入料按年增加53.3%至20.01億元人民幣。毛利方面，預計將由2024年度的3.74億元人民幣顯著提升至7.53億元人民幣；毛利率亦有望從28.7%增長9個百分點至37.7%。值得留意的是，集團的虧損預計將由2024年度的11.59億元人民幣收窄至7.89億元人民幣，反映經營狀況逐步改善。 在技術層面，優必選持續致力於推動「仿人大腦」、「仿人小腦」、「高性能肢體」等關鍵技術羣的發展，包括高性能伺服驅動器技術、大模型技術、語義VSLAM技術、學習型運動控制技術、視覺感知技術及多模態交互技術等人工智能核心技術。集團將羣腦網絡2.0與Co-Agent技術結合，旨在構建工業級具身智能人形機器人的AI雙循環，實現單機自主及羣體協同的螺旋式進化。其研發的全棧技術預期將支撐具身智能人形機器人具備更出色的任務規劃、靈巧操作、導航移動及人機交互技能。 此外，優必選於今年5月20日宣佈正式推出消費級人形機器人品牌「優世界UWORLD」。此舉意味著在工業場景初步實現規模化交付後，集團正將目光投向更為廣闊的消費級大眾市場，標誌著其在人形機器人領域的一次戰略性縱深拓展。