A/H股折讓現象顯著 浙江世寶逾七成折讓居冠 寧德時代H股錄得逾三成溢價

A/H股兩地上市的公司，其股份價格在內地與香港市場之間存在差異，此乃市場常態。根據最新數據顯示，普遍情況是H股較其於A股市場上市的對應股份出現折讓，部分股份的折讓幅度甚至逾七成，反映兩地市場在估值、流動性及投資者結構上存在分歧。 在眾多H股中，浙江世寶（01057）的折讓幅度最為顯著，其H股價格較A股折讓高達75.04%。緊隨其後的是弘業期貨（03678）及中石化油服（01033），兩者H股亦分別錄得約71.69%及71.17%的顯著折讓。此外，凱盛新能（01108）及復旦張江（01349）的H股折讓亦分別達到約67.94%及67.14%，顯示出香港市場對這些股份的估值較為保守。 值得留意的是，A/H股折讓幅度超過六成的公司名單甚廣，當中不乏業界知名企業，例如南京熊貓電子股份（00553）、京城機電股份（00187）、安德利果汁（02218）、中國能源建設（03996）及金隅集團（02009）等。整體而言，絕大多數H股相對於其A股均呈現不同程度的折讓，反映投資者在評估同一公司於不同市場的投資價值時，採取了不同的基準或考慮了匯率、資金流向等因素。 然而，亦有少數H股錄得溢價，即其在香港市場的股價高於其A股對應股份。其中，寧德時代（03750）的H股錄得37.02%的最高溢價，兆易創新（03986）H股亦錄得29.04%的溢價。此外，招商銀行（03968）、藥明康德（02359）及恆瑞醫藥（01276）的H股也分別有11.21%、7.59%及4.90%的溢價，而美的集團（00300）H股則輕微溢價0.14%。這些溢價情況通常與特定行業的市場熱度、國際投資者需求或港股通機制下的交易偏好等因素相關。 分析普遍認為，A/H股之間長期存在的價格差異，主要受兩地市場的流動性、投資者結構（如內地以散户為主，香港則機構投資者佔比較高）、交易機制以及貨幣兑換風險等綜合因素影響。投資者在部署A/H股策略時，通常會密切關注這些價格差異，以尋找潛在的套利機會或衡量不同市場的估值吸引力。