段永平家族基金首季持倉曝光：重磅吸納特斯拉、增持英偉達及拼多多 減持蘋果並清倉阿里巴巴

被譽為「中國巴菲特」的知名投資者段永平，其旗下家族辦公室H&H International Investment向美國證監會（SEC）提交的13F持倉文件顯示，截至3月31日止的第一季度，該基金總市值達到200億美元（約1560億港元），較去年第四季度的175億美元增長約16%。期內，基金共持有19隻美股，其中新建倉8隻，並對多個重點持倉進行了顯著調整，策略性轉變引發市場關注。 **重磅吸納特斯拉 成第五大重倉** 市場焦點集中於段永平首次正式買入電動車巨頭特斯拉（美：TSLA）。文件披露，H&H基金於首季新建倉約340萬股特斯拉，期末市值達12.67億美元，佔組合比重6.34%，一躍成為其第五大重倉股。事實上，段永平長期以來一直關注特斯拉，去年底他曾於社交平台表示「是時候認真看一下Tesla了」，並在今年2月再次發文，讚揚馬斯克（Elon Musk）的產品如FSD（完全自動駕駛）、星鏈及火箭回收等「確實很了不起」。但他亦坦言，投資特斯拉「更多看的是市夢率」，屬於「基本靠蒙」的策略。 **大幅增持英偉達及拼多多** 除了特斯拉，基金亦大幅增持了多隻科技股。期內，段永平增持英偉達（美：NVDA）約660萬股，增幅達91.3%，持股市值升至約24億美元，佔比12.07%，使其躍升為第三大重倉。同時，電子商務平台拼多多（美：PDD）亦獲增持約800萬股，增幅達71.2%，持股市值約20億美元，成為第四大重倉股。 **減持蘋果 稱股價不便宜** 與此同時，長期作為段永平第一大重倉股的蘋果公司（美：AAPL），首季遭到減持341萬股，減幅10.55%。儘管如此，蘋果目前仍佔組合比重36.72%，持股市值約73.5億美元，穩居第一大持倉位置。段永平近期曾就蘋果股價表示：「目前股價已經不便宜了。雖然不是特別捨得賣，但這個位置也不太會下手繼續買了。」 **罕見納入穩定幣巨頭Circle** 本次持倉調整中最受市場關注的新動向，是H&H基金首次將資金配置於加密貨幣相關的金融科技公司。13F報告顯示，基金首季新建倉買入穩定幣USDC的發行商Circle（美：CRCL）約20萬股，截至一季度末的持股市值約為1908萬美元。該公司預計於2025年6月在紐約證券交易所掛牌上市。過往段永平秉持巴菲特「不懂不投」的投資哲學，並對加密貨幣本身保持觀望態度，然而此次買入受監管的區塊鏈支付基礎設施公司，顯示其正將具備利息收入與穩定現金流的特許金融機構納入觀察視野。 **清倉阿里巴巴等多隻股份** 文件亦披露，段永平首季作出多項「清零」操作，清倉了包括阿里巴巴（美：BABA）、Meta Platforms（美：META）、微軟（美：MSFT）、雪佛龍（美：CVX）、聯合健康（美：UNH）以及美國銀行（美：BAC）等多隻股份。 除了特斯拉和Circle，其他新建倉位還包括沃爾瑪（美：WMT）、超微半導體（美：AMD）、美光科技（美：MU）、星巴克（美：SBUX）、甲骨文（美：ORCL）及德州儀器（美：TXN）。 截至首季末，段永平基金的前五大重倉股依次為：蘋果（美：AAPL）、Alphabet-A（美：GOOGL）、英偉達（美：NVDA）、拼多多（美：PDD）及特斯拉（美：TSLA）。上述五隻股份合計佔組合比重高達86%，而前十隻持倉合計更達99.2%，延續了其高度集中的投資風格。 然而，市場人士提醒，13F文件並不等同於實際投資全貌。有熟悉段永平操作的人士指出，他長期大量採用「賣出看跌期權」（sell put）策略，部分期權可能未到期或已被行權接貨，這些倉位在13F中無法完整反映。此外，13F文件披露時間滯後約45天，數據僅反映3月31日的持倉狀況，期間股價及實際操作可能已有所變化。