富瑞報告：特朗普訪華未有即時協議 中國AI股恐現拋售潮

富瑞(Jefferies)發布最新研究報告指出，美國總統特朗普早前訪華行程結束後，中美雙方尚未宣佈任何具體措施或協議，此一發展或將引發市場對中國人工智能(AI)相關股份的拋售潮。 報告進一步闡述，富瑞維持其早前的判斷，即中美雙方可能在未來達成「美國晶圓製造設備換取中國稀土」的協議。分析師留意到，在特朗普訪華前夕，部分中國AI相關股份、國產GPU以及晶圓製造設備概念股曾出現不同程度的走勢。若市場情緒因缺乏即時協議而逆轉，這些板塊的股價表現或會出現反向波動，富瑞對此並不感到意外。 富瑞在報告中分析，是次特朗普訪華，更可能旨在為未來三至六個月內達成實質性協議奠定基礎，尤其是在中國國家主席習近平預計於秋季訪美的大背景下。該行早前已預期，特朗普訪華後立即公佈具體實質性措施的可能性較低，主要原因在於敲定相關協議的細節尚需時日。 值得留意的是，美國白宮在發布的特朗普訪華情況説明書中提到，中國將會解決美國對稀土及其他關鍵礦產供應短缺和出口限制的關切。富瑞認為，這暗示後續雙方仍需就相關細節與承諾的落實進行進一步磋商，過程中美國或需作出一定讓步，例如同意以晶片或晶圓製造設備來交換中國放寬稀土出口管制。報告亦指出，特朗普可能需要時間與其團隊及國會進行溝通，以爭取對相關讓步方案的支持，從而換取中國在稀土出口管制方面作出放鬆甚至取消的舉措。 市場普遍認為，中美兩國在人工智能、半導體技術及關鍵礦產資源等領域的策略競爭日益激烈，這些產業在全球供應鏈中扮演關鍵角色，因此相關議題的談判進程及成果，將持續受到投資者的密切關注。