人行優化公開市場操作機制 隔夜逆回購改為每日招標 並確立主要政策利率新方向

人民銀行宣佈，自11月2日起，將進一步優化公開市場操作（OMO）機制，重點將隔夜逆回購操作改為每個工作日開展招標。此舉旨在提升貨幣政策調控的精準性與效率。 根據人行公告，該隔夜逆回購操作將採用固定利率、數量招標方式進行，目前操作利率維持在1.25釐。同時，7天期逆回購操作將調整為固定數量、利率招標、多重價位中標的模式，其開展時點將主要集中於税期、月末等流動性需求較大的時期。 值得注意的是，原本以7天期逆回購操作利率為基礎進行加減點的其他貨幣政策工具，包括臨時正/逆回購及境外央行類機構回購工具等，今後將統一調整為以隔夜逆回購操作利率為基礎進行加減點，而加減點的幅度則保持不變。 市場普遍關注，此番調整與人行行長潘功勝近日在2026金融街論壇年會開幕式上的講話相互呼應。潘功勝當時透露，為提高利率調控的精準性，人行將研究擇機把央行公開市場主要操作品種的期限切換為隔夜，並讓公開市場隔夜回購利率相應成為中國內地主要的政策利率。分析人士指出，此舉有望使中國內地的利率走廊機制更加完善，並提升貨幣政策向實體經濟的傳導效率，亦與國際主流央行的操作趨勢保持一致。