A/H股價差分化持續 逾百隻H股較A股錄得折讓 浙江世寶折讓近七成半

A/H股市場向來存在同股不同價的現象，香港上市的H股與內地A股之間的價格差異，一直為投資者關注的焦點。根據最新市場數據顯示，在兩地上市的A/H股中，絕大多數H股相較其A股兄弟均錄得折讓，反映兩地市場在估值、流動性及投資者結構上的差異。 分析資料指出，逾百隻H股的股價較其A股為低。其中，部分股份的折讓幅度尤其顯著。例如，浙江世寶（1057）的H股價格較其A股折讓高達74.75%，為榜單中折讓幅度最大的公司。緊隨其後的是弘業期貨（3678），其H股亦錄得74.43%的折讓。中石化油服（1033）及復旦張江（1349）的H股折讓幅度亦分別達到71.96%和67.96%，顯示這些公司的H股在香港市場的估值遠低於其A股。 值得留意的是，在普遍折讓的趨勢中，亦有少數H股錄得溢價，即H股價格高於其A股。其中以寧德時代（3750）的表現最為突出，其H股較A股溢價達39.63%。兆易創新（3986）亦錄得22.70%的溢價。招商銀行（3968）和藥明康德（2359）的H股價格亦分別較A股溢價11.26%和10.40%。這些股份的H股溢價現象，可能反映香港市場對相關板塊或公司未來發展的較高期望，或是特殊的資金流向因素。 市場分析普遍認為，A/H股價差的形成受多重因素影響，包括兩地資本市場的獨立運作、人民幣匯率波動、內地資本管制、兩地投資者風險偏好差異以及市場流動性等。H股市場由於國際投資者佔比高，估值往往更受全球宏觀經濟及行業基本面影響；而A股市場則受內地政策及資金面影響較大。 本次數據比較乃根據人民幣兑港元匯率0.8901計算所得，僅作參考之用。投資者在作出投資決策時，應全面考慮各項因素，並注意A/H股之間的價差波動風險。