凱基：禾賽(02525)首季錄盈利 雙業務引擎料推動全年業績逐季向好

凱基證券亞洲發表研究報告指出，激光雷達技術公司禾賽(02525)在2026年首季錄得亮眼表現，成功實現扭虧為盈。分析師預期，受惠於雙業務引擎的驅動，禾賽全年的財務表現有望逐季走強。 根據報告，禾賽於2026年首季的淨收入達到人民幣6.806億元，按年增長29.6%。期內公司轉虧為盈，錄得淨利潤人民幣1,830萬元。若按非公認會計準則計算，淨利潤更達人民幣4,770萬元，按年飆升452.9%，反映其盈利能力顯著提升。然而，報告亦提到，由於低利潤率產品的佔比增加，導致毛利率輕微下降至39.1%。 展望未來發展，禾賽已增設「戰略增長業務」板塊，旨在開拓新的收入來源。據瞭解，此新業務預計將於第二季起開始產生收入，並有望在全年為公司貢獻約人民幣1億元的淨收入，為整體業績注入新的增長動力。 凱基預期，禾賽第二季的淨收入將介乎人民幣8.5億至9億元之間，按年增幅介乎20%至27%。分析師相信，在既有的核心業務與新增的「戰略增長業務」雙引擎帶動下，禾賽本年度的整體財務表現將展現逐季走強的趨勢。