摩根大通微調新世界(00017)目標價至11元 維持「中性」評級

大行摩根大通發表研究報告，指輕微上調新世界發展(00017)的目標價2.8%，由原來的10.7港元升至11港元，並重申其「中性」投資評級。 報告指出，新世界發展在2026財政年度上半年（截至去年12月31日止）的業績有所改善，當中申報淨虧損收窄，由去年同期約67億港元顯著減少至約37億港元。然而，摩根大通留意到，儘管虧損收窄，公司的資產負債表仍然面臨挑戰，淨負債水平不跌反升。 該行分析，新世界發展有望受惠於香港樓市的潛在上升趨勢。然而，其新項目供應預計將於2027年起逐步減少，屆時公司將更依賴現有庫存的銷售。此外，高企的利息支出預計將繼續對其損益表構成沉重壓力。 摩根大通在報告中亦提及，雖然新世界發展方面曾表示，若撇除非現金項目，其核心淨利潤已轉為正數，但該行認為此計算方式並未將永續債（perpetuals）的因素納入考慮。 在銷售表現方面，新世界發展在2026財年上半年錄得138億港元的銷售額，完成了全年目標的51%。摩根大通預期，若公司下半年推出的三個主要項目能悉數售罄，預計可貢獻120億港元的銷售額，再加上其他庫存及中國內地項目的銷售，相信公司有望達成其全年銷售目標。