A/H股價差現象持續：浙江世寶H股折讓近八成 兆易創新H股溢價高達38%

A/H股市場向來存在價差，反映兩地市場流動性、投資者結構及交易機制等差異。根據最新市場數據顯示，大部分H股較其A股對應股份呈折讓交易，但亦有少數股份逆市錄得溢價。 在H股折讓方面，浙江世寶（01057）的H股現報4.600元，其A股（002703）則為人民幣17.46元，折讓幅度高達76.76%，為榜單中折讓最大的股份。緊隨其後的是弘業期貨（03678），H股報2.810元，A股（001236）報人民幣9.37元，折讓73.54%。中石化油服（01033）H股現價0.830元，A股（600871）為人民幣2.73元，折讓亦達到73.18%。其他H股折讓逾七成的股份包括安德利果汁（02218）及復旦張江（01349）。 整體而言，多數A/H兩地上市企業的H股普遍較其A股有折讓，這反映了香港市場與內地市場在估值邏輯上的不同。例如，南京熊貓電子股份（00553）、龍源電力（00916）、京城機電股份（00187）等均錄得超過65%的折讓。即使是市場焦點股如中芯國際（00981）、長城汽車（02333）、中金公司（03908）等，其H股亦較A股有顯著折讓，折讓幅度介乎40%至50%不等。 另一方面，少數H股則錄得溢價交易，引起市場關注。其中，兆易創新（03986）H股現價504.000元，其A股（603986）為人民幣320.00元，溢價率最高，達38.95%。電池龍頭寧德時代（03750）H股報630.000元，A股（300750）報人民幣446.50元，溢價亦達24.48%。其他錄得溢價的股份包括藥明康德（02359）、招商銀行（03968）、恆瑞醫藥（01276）和濰柴動力（02338），溢價幅度由6.32%至10.52%不等。 市場人士分析指，A/H股價差主要受兩地市場的投資者結構、流動性以及資本管制等因素影響。內地A股市場散户投資者佔比相對較高，且存在一定的資金管制，有時會推高特定A股的估值。相反，香港H股市場則更受國際機構投資者影響，估值通常與國際標準接軌，流動性也更為充裕。人民幣兑港元匯率為0.8822，投資者在考慮A/H股投資時，需留意匯率變動對實際回報的影響。