港元拆息回升至近三週新高，H按利率仍低於鎖息上限

隨著銀行半年結的臨近，港元拆息持續回升，作為H按定價基礎的1個月拆息，昨日上升了6.35點子（1釐等於100點子），達到0.74714釐，創下近三週的新高。周初的兩天內，拆息累計上升了21.87點子，顯示出市場對資金的需求正在增加。其他期限的港元拆息昨日也全線上升，這是自4月底以來的首次全線上漲。隔夜拆息上升0.22點子至0.02釐，而1周拆息則上升了13.86點子，達到0.27536釐的1個月新高，這一升幅也是自4月底以來的最大增幅。

根據目前的新做H按利率定價，實際按息報2.047釐，較上週二（17日）最低位上升了0.19釐，但仍然遠低於鎖息上限3.5釐的水平。以平均按揭貸款額500萬元、30年供款期計算，現時每月的按揭供款仍較5月初處於鎖息上限時低3846元，減幅約17%。

經絡按揭轉介的首席副總裁曹德明表示，港元拆息的走勢主要取決於套息交易、資本市場活動及其他季節性因素等，息率的波動性較大。隨著半年結的臨近以及股票派息的高峯期，近期港元資金的需求增加，因此拆息的反覆回升也是正常的現象。他指出，H按一般設有鎖息上限，只要1個月拆息維持在2.2釐以下，實際按息仍會低於鎖息上限。

至於「低息蜜月期」能夠維持多久，曹德明表示這取決於港匯的走勢以及市場套息交易是否能夠持續。如果金管局減少市場流動性，港元拆息將可能再次上升。儘管港元拆息的走勢反覆，但他認為聯儲局有可能在下半年進行今年首次的減息，本港銀行也不排除下調最優惠利率（P），屆時預期港元拆息也有可能隨之回落。

根據路透社的報價，港匯連續第三日在7.85錄得成交，但尚未觸發弱方兑換保證，這需要金管局出手承接港元的沽盤，以降低銀行體系的總結餘。金管局總裁餘偉文早前指出，套息交易導致港匯逼近弱方兑換保證的水平。如果半年結後的情況持續，金管局需要買入港元，這將使港元利率回升至正常化水平。此外，昨日美匯指數一度跌穿98水平，這也減緩了港匯的跌勢。有聯儲局官員支持下月減息，而中東緊張局勢的降温也降低了對美元的避險需求。