人民幣定存滙息總回報有望逾5釐 市場聚焦「習特會」及儲局議息動向

近期人民幣滙價表現強勁，一舉升穿6.8關口，創下三年來新高，引起市場廣泛關注。在市場憧憬「習特會」有望帶來利好消息，以及美伊局勢暫未進一步惡化的背景下，各大行普遍上調人民幣滙價預測，其中高盛更預期人民幣有望升至6.5水平。若人民幣滙價如預期般升值，加上高息定存的配合，投資者有望獲得超過5釐的滙息總回報，吸引力顯著。 然而，大型銀行的定存策略卻呈現「滙強息弱」的趨勢。滙豐銀行上週五率先全面調低人民幣定存息0.2釐，導致其3個月、半年及1年期的新息率統一報1.1釐，在發鈔行中處於較低水平。儘管龍頭行帶頭減息，但目前部分中小銀行暫未跟隨，市場競爭格局仍存在差異。 在人民幣定存市場的競爭中，中小銀行及虛擬銀行積極搶佔份額。其中，大新銀行新推出的半年期人民幣定存息率高達1.5釐，成功追平螞蟻(ANT Bank)的水平，共同成為該期限的高息榜「雙冠王」，打破了數字銀行一度壟斷榜首的局面。一年期定存方面，市場上更罕見出現「五冠王」格局，多家大小銀行均提供1.5釐的息率，其中富融銀行憑藉相對較低的門檻，在競爭中突圍而出。 滙價方面，花旗銀行投資策略及資產配置主管廖嘉豪預計，今年第二及第三季，美元兑在岸人民幣(CNY)或有機會下試6.7水平。同時，花旗分析員預期，聯儲局今年或會減息三次，時間點可能落在9月、10月及12月，這亦將對人民幣匯率走勢構成重要影響。高盛近期更將人民幣年底目標滙價提高至6.5，較現水平有約4.3%的潛在升幅。若將此潛在滙價升幅與1年期1.5釐的定存息率疊加計算，人民幣投資的滙息總回報有望突破5釐。 人民幣離岸價(CNH)上週四曾急升逾百點子，升穿6.8關口，高見6.7971，為三年來首次，最終收報6.796。而今日在岸價(CNY)暫報6.7969。市場正密切關注本週四美國總統特朗普與國家主席習近平的會晤，預計將對人民幣的後市走向產生關鍵影響。 觀察主要大型銀行在人民幣定存市場的首五個月表現，其取態呈現明顯分歧。滙豐銀行選擇下調息率，而中銀香港卻逆市加息，使兩大龍頭銀行之間的息率差距進一步拉闊，反映銀行對資金成本及市場策略的不同考量。 另一方面，港元定期存款市場今日亦見波動，有6間香港銀行調整了存息。在銀行同業拆息方面，整體呈現上升趨勢，隔夜拆息報2.83釐，1個月拆息亦連升三日，至2.68釐。香港銀行體系總結餘則維持在539.8億元水平。