野村：中國3月PMI回升僅季節性 未來數月經濟恐惡化 料PPI通脹轉正

野村證券發表最新研究報告指出，中國3月份官方製造業採購經理指數（PMI）錄得50.4，較2月份的49.0顯著回升，並超越市場普遍預期的50.1及野村自身的預測50.0。同時，官方非製造業（服務業）PMI亦由2月的49.5上升至3月的50.1，同樣高於市場預期的49.9及野村預測的49.8，表現優於市場預期。 儘管多項PMI數據顯示向好，該行在報告中分析，3月份官方PMI的改善，主要反映了季節性因素的影響。由於今年2月的農曆新年假期相對往年較長且推遲，企業在假期結束後恢復正常營運，帶動了當月活動數據的回升。 然而，野村警告，市場不應將此解讀為中國經濟真正復甦的訊號。該行預計，展望未來數月，中國主要經濟活動指標恐將再度惡化，呼籲投資者審慎評估。 報告特別提到，物價指數出現的顯著急升，可能較少受到春節假期的影響，這預示著3月份通脹壓力顯著。野村進一步指出，在地緣政治緊張，特別是中東局勢持續升温的背景下，加劇了通脹擔憂。 受通脹壓力上升的影響，野村已因此上調了其通脹預期，預計3月份生產者物價指數（PPI）的通脹將會輕微轉為正數，結束此前的負增長局面。