香港10月PMI重返擴張區間 營商景氣三個月來首改善

標普全球最新公佈的數據顯示，香港10月份採購經理指數（PMI）經季節性調整後，顯著回升至50.2，相較9月份的49.2，再次重返50盛衰分界線之上，標誌著營商景氣於近三個月以來首次錄得改善。然而，報告亦指出，本次增長幅度相對温和。 細分數據顯示，整體新訂單量錄得輕微上升，結束了此前連續兩個月的跌勢。值得注意的是，來自中國內地的新訂單量持續自6月份以來保持增長勢頭，10月份更錄得顯著升幅，創下8個月新高，表現令人鼓舞。受惠於訂單增長與新項目逐步啟動，香港企業亦温和擴展業務，此為三個月以來首見。 採購方面，企業於10月份擴大採購活動，同時提升了相關庫存水平。這兩項指數分別連升兩個月及三個月，惟升幅均較為温和。市場消息指，供應商交貨時間亦見縮短，為六個月以來首次，有助於企業更順暢地獲取生產所需物料。 然而，成本壓力成為企業關注焦點。報告指出，踏入今年第四季度，企業採購物料的成本大幅上漲，採購價格通脹飆升至五個月高位，亦是近五年來的最高水平之一。至於員工薪資成本，其漲幅雖較9月份略為擴大，但遠低於採購價格的升幅。 受成本上漲及燃油價格攀升影響，企業於10月份普遍調高了銷售價格，此舉延續了自去年7月以來的加價趨勢。整體而言，產出價格錄得明顯升幅，與上月水平大致相若。不過，亦有多家受訪企業表示，為維持市場競爭力及爭取更多訂單，選擇向客户提供折扣優惠。 在人力資源方面，儘管部分企業為改善訂單質量而增聘人手，但同時亦有受訪公司基於成本考量而進行裁員。在此消彼長之下，整體就業人數已連續第七個月下跌。值得留意的是，10月份職位流失的跌幅為這波緊縮週期以來最小，亦較9月份創下的六年半高位有所放緩。 儘管10月份經營活動恢復增長，但香港企業對於未來一年的生產前景卻呈現愈趨悲觀的態勢。企業信心顯著轉弱，主要源於對經濟前景及國際局勢變化的擔憂。調查顯示，近三分之一的受訪業者對前景抱持不樂觀態度，導致整體企業信心跌至2020年9月以來的新低。 標普全球市場財智經濟研究部總監Andrew Harker指出，從表面數據來看，香港10月份PMI重返擴張區間，反映新訂單及經營活動初步好轉，尤其中國內地及海外市場的訂單表現令人鼓舞。然而，他強調，調查報告中釋放出的審慎訊號亦不容忽視。Andrew Harker總結稱，通脹壓力持續加劇，人力資源政策面臨挑戰，加上企業對經濟環境及國際形勢的擔憂，導致其對未來一年經營前景的信心跌至逾六年以來最低水平。 Andrew Harker進一步分析，倘若新訂單量能在未來數月持續錄得顯著增長，或有助於增強企業對經濟長期好轉的信心。然而，他亦謹慎表示，10月份PMI的回升勢頭能否延續下去，目前仍難以斷言。