匯豐上調太古地產(01972)目標價至31元 維持「買入」評級

匯豐環球研究發表報告，將太古地產(01972)目標價輕微上調2.6%，由原先的30.2港元升至31港元，並重申其「買入」評級。該行對太古地產的長遠發展前景抱持正面看法。 報告指出，該行調整了太古地產2026年至2028年的盈利預測，幅度介乎0.8%至1.3%，主要反映對銷售假設的修訂，然而，部分增長預期被較高的財務成本所抵銷。 在業務發展策略方面，太古地產正穩步推進其千億港元的投資計劃，目前已有約七成資金落實投放。此外，公司亦制定了未來五年150億港元的投資方案，旨在進一步拓展其在香港的資產組合，鞏固本地市場地位。 值得留意的是，管理層正積極探討將部分中國內地商業資產以中國房地產投資信託基金（C-REIT）形式分拆上市的可能性。雖然目前此舉仍處於初步階段，惟匯豐認為這為太古地產未來的資本循環提供了一個具價值的選項。若能成功落實，此舉將有助於釋放旗下已進入穩定營運期的內地商業資產價值，為新在建項目提供穩健的投資支持，同時推動公司逐步朝向「輕資產」營運模式轉型。該行補充，此舉將與公司在中國內地現有的合資發展模式形成互補關係，而非取而代之。 整體而言，匯豐重申對太古地產的正面評價，指出其憑藉穩健的項目儲備，盈利增長正邁向一個更具確定性的階段。該行相信，市場尚未充分反映其旗下項目的規模與質素，投資價值值得關注。