瑞銀：內地AI硬件股經大幅調整後估值趨合理 建議重新部署

瑞銀發表研究報告指出，中國人工智能（AI）硬件股板塊在經歷顯著調整後，市場槓桿水平已見回落，估值趨向合理，加上全球AI投資情緒改善，預期該板塊或已具備重新吸引資金流入的條件。該行建議投資者此刻重新部署。 報告引述數據顯示，瑞銀全球研究追蹤的中國AI硬件股，在7月份平均錄得32%的跌幅，其中更有高達36%的股份跌幅超過40%，反映市場經歷一輪顯著的回調。與此同時，A股的融資餘額亦由約3萬億元人民幣回落至2.6萬億元人民幣，重返今年4月初的水平。不過，該行認為A股抵押品覆蓋率似乎仍然健康，整體融資擔保品覆蓋率維持在約280%。 瑞銀中國股票策略研究主管王忠豪分析指，隨着市場槓桿水平下降，中國AI科技硬件股的估值已大幅回落至接近歷史平均水平，而盈利預測仍持續上調。他認為，在經歷此番調整後，現在正是重新佈局的時機，市場焦點正重新回歸基本面。 瑞銀投資研究部進一步表示，市場去槓桿化過程似乎已接近尾聲，加上全球AI投資敍事（narrative）有所改善，將有助於投資者重新聚焦中國AI供應鏈的基本面。該行報告預期，隨着本土圖形處理器（GPU）供應的逐步改善，內地AI數據中心建設有望在下半年加速，為相關硬件股帶來增長動力。