輝立: 力勤資源 (02245) 目標價16.80元 止蝕價13.00元

輝立專欄: 力勤資源 (02245) 目標價$16.80，止蝕價$13.00 公司是一家鎳全產業鏈公司，業務涵蓋鎳礦及鎳鐵貿易、冶煉生產、設備製造、銷售。在鎳產品貿易領域，根據灼識報告，公司的鎳礦貿易量在2020年在全球排名第四，在中國排名第一。2017年開始涉足鎳鈷冶煉廠，包括濕法冶煉及火法冶煉，公司充分發揮自身資源優勢，前瞻佈局印尼產業，率先實現濕法項目投產，先發優勢明顯。2021年開始印尼鎳HPAL項目產能逐步落地，業績迎來高速增長期，2025年實現HPAL滿負荷運營與RKEF二期六條產線達產，推動全年營收達402.4億元人民幣（+37.7%），歸母淨利飆升至28.6億元（+61.1%），淨利率提升至11.8%，完成從鎳礦貿易商向全球鎳冶煉與新能源材料核心供應商的升級。公司與印尼合作夥伴簽訂20年紅土鎳礦長期供應協議，鎖定印尼政府最低採購價，保證原料成本優勢和供應鏈穩定，可不受剛果金出口禁令影響，亦可受益於鎳鈷價格上漲。 買入價$14.43，目標價$16.80，止蝕價$13.00 筆者：輝立證券研究部分析師 章晶 研究報告由輝立証券集團旗下於香港證監會持牌的輝立証券（香港）有限公司及/或輝立商品有限公司（“輝立”）所發報。本文所包含的資料均為輝立從相信為準確的來源蒐集。輝立對有關報告所引致之任何損失或虧損概不負責。本報告所載的資料只供參考用途，並沒有法律約束力，亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。投資涉及風險，有可能損失投資本金。你應諮詢專業人士，就本身的投資經驗、財務狀況、個人目標及風險取向，以提供投資意見。各類產品的風險，請參閲本公司網頁http://www.phillip.com.hk《風險披露聲明》。輝立（或其僱員 )可能持有本文所述有關的投資產品。此外，輝立（或任何附屬公司）隨時可能替向報告內容所述及的公司提供服務、招攬或業務往來。以上資料為輝立擁有並受版權及知識產權法保護。除非事先得立明確書面批准，否則不應複製、散播或發佈。 #輝立