花旗預測內地樓價明年現轉折點 二手市場銷售將成樓市主力

花旗最新研究報告指出，預期中國內地房地產市場正逐步邁向更可持續的供需平衡。該行預期，主要核心城市的樓價有望於明年出現轉折點，標誌著市場進入新階段。報告特別提及，新建住宅銷售的結構性收縮將會由二手成交所抵銷。 花旗預測，直至2027年，二手住宅銷售額將按年增長3%，達到7.7萬億元人民幣。同時，二手住宅成交面積預計按年上升5%，至6.93億平方米。整體而言，新建及二手住宅成交總量料可維持在約13億平方米的水平。市場分析認為，二手樓價的復甦將主要由上海、深圳、北京等具備較多就業人口、成交流動性較佳及供需關係較健康的城市所帶動。花旗指出，現時買家對二手住房的偏好明顯增加，主因是其定價由市場主導、可即時入住，以及產品確定性較高。 展望新建住宅市場，花旗估計明年住宅新開工面積將按年下跌20.5%，而竣工面積則預計按年減少22%，回落至接近2000年至2002年的水平。全國商品住房銷售額方面，料將按年下跌11%至6.4萬億元人民幣。此外，房地產投資亦預期按年大跌24%。 在宏觀經濟層面，花旗預測房地產對中國國內生產總值（GDP）的貢獻，將於明年進一步降至8%，遠低於2014年高峯期的32%。同時，土地出讓收入佔地方政府收入的比例，亦料將降至16%。 花旗相信，未來當局的政策方向將聚焦於按揭補貼、地方執行彈性等下行保護措施，以及預期修復，而非再推出大規模的全面刺激措施。在此市場環境下，資產負債表表現穩健的企業，例如中海外(00688)、華潤置地(01109)、貝殼(02423)、中海宏洋(00081)及中國金茂(00817)等，預期將能從中受惠。