瑞銀料今年全球人形機器人出貨量大增 分析師：行業商業化仍處早期階段

瑞銀發表報告指出，預計今年全球人形機器人出貨量將錄得顯著增長，目標維持在3萬台，遠超去年約1.9萬台的水平。 瑞銀證券中國機器行業分析師王斐麗坦言，年初至今，整個機器人行業表現相對疲弱。她指出，儘管中國市場去年的人形機器人訂單增長較快，並已開始應用於替代人類從事較危險的工作，但整體而言，該行業仍處於發展的早期階段，尚未真正迎來大規模商業化應用的拐點。 王斐麗續稱，目前絕大部分人形機器人仍主要用於研發目的，例如數據採集。商業應用方面，則較多見於娛樂等範疇，出貨流向以文藝及研究機構為主，真正應用於工業場景的數量相對較少。她進一步解釋，人形機器人的「大腦」AI模型數據匱乏，仍然是行業發展的一大瓶頸，有待時日突破，方能迎來產量的大幅提升。她認為，目前人形機器人可能僅限於技術門檻較低的簡單應用場景，但這類市場空間相對有限。長遠來看，家庭應用場景則被視為其最具潛力的市場。 市場消息指，未來數個潛在催化劑有望提振行業情緒，當中包括特斯拉（Tesla）旗下第三代Optimus V3機器人的面世，以及更多中國機器人企業的首次公開招股（IPO）。 在投資策略上，王斐麗建議投資者重點關注人形機器人訂單的覆購率。她提到，部分公司，尤其是工業領域的企業，此前可能已獲得零星的實驗性訂單，未來有機會再次下單，形成持續的業務增長。 展望未來3至5年，她預期人形機器人上游的核心零部件供應商將更具優勢，特別是從事傳感器、關鍵模組中的絲槓及減速機，以及「大腦」部分晶片的供應商。她建議，在選擇上游零部件供應商時，應關注擁有強大核心業務的公司，尤其是那些主營業務並非機器人，但實力雄厚的企業。此外，投資者亦可留意相關公司是否涉足門檻較高的核心零部件領域，或其產品能否成功打入海外供應鏈體系，以評估其長期競爭力。