高盛下調H股評級至中性 憂盈利復甦遲緩 A股續獲增持憑人工智能優勢

投資銀行高盛發表最新研究報告，宣佈下調香港H股的投資評級至「中性」，此前為「增持」。該行解釋，由於保持H股「增持」評級的機會成本增加，加上北亞其他市場展現更強的週期性盈利增長勢頭及可見度，故作出是次調整。與此同時，高盛維持對A股的「增持」評級，主因內地增長前景改善、流動性充裕及人工智能（AI）硬科技領域的投入。 報告指出，H股的內在價值可能因盈利復甦延遲而受削弱。鑑於此，高盛將MSCI中國指數的目標價由原先的95點下調至85點。在盈利預測方面，該行將MSCI中國指數今年的每股純利增長預測由12%下調至8%，並將2027年的預測由14%降至12%，反映對未來盈利增長持較為審慎的態度。 另一方面，高盛對A股市場持樂觀態度，維持其「增持」評級。該行看好A股的理由包括其改善中的增長前景、充裕的市場流動性、多元化的投資優勢，以及在AI硬科技領域的策略性投入。受惠於這些利好因素，高盛年內第二次上調滬深300指數的12個月目標價，由5300點調升至5500點。 高盛在報告中強調，人工智能仍然是具「顛覆性」的科技力量，而中國在全球AI發展版圖中佔據不可或缺的地位。然而，該行觀察到目前國際投資者對中國AI概念股的配置明顯不足。就中國AI相關股份而言，高盛策略性地看好電力、基礎設施、半導體以及物理AI板塊的發展潛力。