中國移動(00941)積極轉型AI基建 鄧聲興設目標價91元看好前景

中國移動(00941)正積極從傳統電信營運商，加速向人工智能(AI)基礎設施服務商進行結構性躍遷，其策略性佈局在最新業務數據中顯露端倪。香港股票分析師協會主席鄧聲興對其轉型前景表示樂觀，並為該股設定目標價為91元，止蝕價為78元。 根據披露，中國移動2026年第一季度業績顯示，其主要電信業務收入錄得2,199億元，按年微跌1.1%。然而，其他業務收入表現亮眼，錄得466億元，按年大幅增長12.7%。其中，算力服務與智能服務正迅速成為集團新的增長引擎，反映其轉型策略取得初步成效。 在核心增長動力方面，集團預期2025年全年算力服務收入將達898億元，同比增長11.1%。尤為值得關注的是，智算服務錄得279%的爆發式增長，強力拉動雲算服務收入同比增長13.9%，顯示市場對AI相關算力服務的需求持續旺盛。 算力基礎設施層面，中國移動的移動雲全網智算規模已達92.5 EFLOPS（每秒百萬兆次浮點運算），並建成全球電信營運商中最大的單集羣智算中心。同時，集團已構建起覆蓋全國的「1-5-20毫秒三級時延圈」算力調度網絡，其算力資產的規模與效率在國內市場處於絕對領先地位，為大規模AI應用提供堅實基礎。 為進一步鞏固其在AI領域的領導地位，集團近期發布了Token運營生態體系。這項舉措意味著計費單位從傳統流量GB轉向AI時代的Token，提供統一算力量綱套餐，以適應AI模型運算的獨特需求。此外，集團推出移動模型服務平台MoMA，該平台不僅接入了其自研的「九天」基座大模型，還聚合了DeepSeek、通義千問等逾300款業界主流模型，旨在實現單位Token成本壓降約30%，顯著提升AI服務的經濟效益和市場競爭力。 展望未來，中國移動在5G-A商用、衞星互聯網以及6G前瞻研發方面持續佈局，正加速建設通感算智融合、空天地海一體化的下一代資訊基礎設施。市場普遍認為，這些長遠規劃將進一步打開集團未來成長空間，為其成為領先的AI基礎設施服務商注入更強動力。 香港股票分析師協會主席鄧聲興重申，中國移動的結構性轉型將釋放巨大潛力，故給予目標價91元，並建議將止蝕價定於78元。（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）