恆指季檢揭盅：極兔速遞、中國鋁業、百濟神州納藍籌 數目增至93隻 MiniMax、智譜晉身科指 料牽動逾百億被動資金流向

恆生指數公司日前公佈季度檢討結果，恆生指數（恆指）將迎來三隻新成分股，包括極兔速遞（1519）、中國鋁業（2600）及百濟神州（6160）。是次季檢並無剔出任何現有成分股，生效後恆指成分股數目將增至93隻，進一步邁向長遠目標的100隻。同時，恆指公司亦宣佈，兩家人工智能（AI）大模型開發商MiniMax（0100）及智譜（2513）獲納入恆生科技指數（恆生科指）成分股，相關調整將於下月8日（週一）生效。 市場預期，此番恆指成分股調整將牽動可觀被動資金流向。以追蹤恆指的被動式產品截至4月底的資產管理總值1802億元計算，極兔速遞及中國鋁業在恆指的比重預計將分別為0.3%及0.24%，料將吸引約5.41億元及4.33億元資金流入。至於百濟神州，其比重為1.3%，預計可錄得約23.43億元資金淨流入。 值得留意的是，中國鋁業此次為第三度獲納入恆指，其股價表現與商品價格週期息息相關。該公司曾於2007年首次成為藍籌，後於2015年被剔除；其後受惠於金屬價格回升，於2017年重返恆指，惟於2021年再度被剔出。是次再獲納入，反映其在行業中的地位及市值變化。 在恆生科指方面，受惠於近期AI主題熱潮，MiniMax及智譜自今年1月上市以來，股價表現強勁，累計升幅分別達3.66倍及10.03倍，市場早前已普遍預期兩股有望快速晉身科指。由於兩隻股份上市不足半年，基石投資者及上市前投資者的持倉仍處於禁售期，導致其流通系數較低，分別為6%及8%。以此計算，MiniMax及智譜在恆生科指的比重分別為0.36%及0.53%。基於追蹤恆生科指的3879億元被動式資金，料分別將有約13.96億元及20.56億元資金流入。與此同時，恆生科指將剔出金山軟件（3888）及金蝶國際（0268），兩者現時比重分別為0.67%及0.7%，預計將觸發約25.99億元及27.15億元的被動式資金流出。 近期市場對AI概念股的追捧熾熱，多隻AI半新股亦於日前獲納入恆生大中型股指數，除MiniMax及智譜外，還包括海致科技（2706）、壁仞科技（6082）及天數智芯（9903）。此舉意味著這些股份將符合資格納入南向通交易，為內地投資者提供更多參與港股AI主題的渠道。分析指出，由於A股市場純AI模型股相對稀缺，內地投資者普遍透過南向通持有主要科技公司股份，佔比介乎11%至20%。市場估計，智譜或能吸引高達510億至920億元人民幣的北水資金，而MiniMax亦有望吸資最多470億元人民幣。 恆生中國企業指數（國指）亦進行成分股調整。翰森製藥（3692）及康方生物（9926）獲納入國指，比重分別為0.46%及0.76%。以追蹤國指的690億元資金計算，料將為兩股帶來約3.17億元及5.24億元的資金流入。而舜宇光學（2382）及海爾智家（6690）則被剔出，兩者現時比重為0.41%及0.46%，預計將導致約2.83億元及3.17億元的資金流出。 此外，重磅股權重亦有所調整。阿里巴巴（9988）及騰訊（0700）在恆指、恆生科指及國指三個指數的比重，均調整至上限的8%，預計將分別有10.11億元及54.63億元的資金流入，反映指數對其市場代表性的再平衡。