野村料AI晶片短缺持續推升亞洲消費電子價 韓印尼通脹壓力顯著

野村證券最新發表的研究報告指出，隨著人工智能（AI）技術應用普及，全球對相關晶片的需求激增，正引發亞洲區內消費性電子產品價格持續上揚。其中，印尼及韓國所面臨的通脹壓力尤為顯著，其影響程度超越區內其他經濟體。 報告詳述，亞洲地區的消費性電子產品通脹正在加速。經過長達兩年的通縮週期後，此類產品價格於今年3月已轉為正增長，並預計在2026年9月按年加速至5.8%，其升幅將超越美國及歐元區。然而，鑑於消費性電子產品在各地消費者物價指數（CPI）籃子中的權重相對較低，僅佔0.13%至1.76%，其對整體通脹的即時影響目前仍屬可控範圍。 野村的數據顯示，各國面對的價格升幅差異顯著。韓國的消費性電子產品通脹按年錄得12.3%的最高增幅，緊隨其後的是泰國（9.0%）和印尼（7.5%），而其他地區的升幅則相對温和。在產品類別方面，個人電腦（PC）市場面對的價格壓力較行動裝置為大。今年以來，桌上型電腦、筆記型電腦及平板電腦的價格累計升幅達6.7%，遠高於行動裝置的3.1%。分析認為，這主要反映PC產品對記憶體晶片成本的敏感度更高。 值得注意的是，雖然AI數據中心建設蓬勃，但區內的電力價格通脹目前仍處於受控狀態。有別於電子產品市場，AI數據中心的發展尚未對該地區的電價構成顯著推升作用，主要原因為各國政府透過監管能源價格，以保護家庭用户免受價格大幅波動的衝擊。 野村證券預期，鑑於市場價格漲勢較為迅猛，未來消費性電子產品的價格升幅可能還會進一步擴大，並將出現更多由晶片短缺引發的「晶片通脹」現象。該行的「晶片短缺指數」亦持續顯示，與晶片相關的投入成本壓力依然存在，下游產品價格進一步上漲的可能性甚高。報告警告，若晶片短缺與目前高企的能源及食品價格相互疊加，亞洲各地的商品價格通脹恐將在2027年前變得更為持久，值得投資者密切關注。就印尼及韓國而言，若消費性電子產品價格年增10%，將分別推高整體CPI 0.13至0.18個百分點，並推高核心CPI 0.17至0.24個百分點，其影響較其他地區更為深遠。