梁鳳儀：全球股市流動性動力減退 警惕AI熱潮潛在風險及市場集中度升高

證券及期貨事務監察委員會（證監會）行政總裁梁鳳儀在國際金融領袖投資峯會的一個研討會上發表講話，指出過去一年來，推動全球股市流動性的主要驅動因素正逐步減退，預示市場面臨多重挑戰。 梁鳳儀深入分析，環球主權債務規模持續攀升，已引發市場對債務可持續性的普遍質疑。她進一步提到，美國及法國國債孳息率或將持續波動，加上食品價格和油價的急劇上漲，更加劇了各地政治及社會的不穩定性。在此背景下，各國普遍缺乏足夠的貨幣及財政政策以有效解決自身問題，而持續高企的通脹則進一步推高了利率，導致高昂的借貸成本恐將延續更長時間，對全球市場構成顯著壓力。 針對近期備受關注的人工智能（AI）投資熱潮，梁鳳儀指出，大型企業正大規模投資於數據中心等AI相關產業鏈。市場投資者正密切關注這些龐大投資的回報、槓桿比率、循環融資情況以及投資集中度等關鍵指標。然而，她亦警告，近期發生的PHP重大安全漏洞事件，揭示了AI技術應用中可能潛藏的缺陷，這些缺陷恐演變為全球性的網絡安全威脅。市場對AI的安全性、可靠性及其對第三方依賴關係的擔憂日益加劇，甚至有聲音要求放緩AI的發展步伐。 儘管全球面臨挑戰，梁鳳儀認為，受惠於貿易、AI技術發展以及數據中心投資的推動，美國等主要經濟體仍維持穩健表現，這亦對全球股市構成一定支持。但她提醒，市場預期未來五年內，大型企業平均每年在AI相關資本開支將高達2萬億美元，這將可能導致經濟及市場表現的集中度進一步提高。因此，這種高度集中化對股市及信貸市場可能帶來的溢出影響，值得投資者及監管機構密切關注。