匯豐下調中遠海能(01138)H股目標價 料2026年純利受壓 中東局勢添不確定性

匯豐環球研究近日發表報告，針對主要油輪運輸商中遠海能(01138)的H股目標價作出調整，下調幅度約6.7%，由原先的13.5港元降至12.6港元。該行同時調低其A股目標價，並重申對兩者維持「持有」評級，市場分析認為此舉主要反映對公司上半年盈利表現及未來盈利前景的審慎評估。 鑑於中遠海能上半年的經營狀況，匯豐顯著下調對其2026年盈利預測達16%。該行預計中遠海能2026年全年純利將錄得92億元人民幣，意味著下半年純利約為48億元人民幣。報告指出，匯豐目前對中遠海能2026年的淨利潤預期，較市場普遍預期低約27%，凸顯盈測下調的必要性。 中遠海能早前公佈的2026年上半年初步業績顯示，期內錄得純利44億元人民幣，遠遜於匯豐此前預期的66億元人民幣，差距達33%。儘管第二季度西非至中國航線的超大型油輪（VLCC）運價按季增長34%，帶動當季純利按季增長11%至23億元人民幣，但上半年整體表現仍未達標。VLCC在國際原油運輸中扮演關鍵角色，其運價波動直接影響航運企業盈利。 報告特別提到，期內霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）發生的船隻擱淺事件，對中遠海能造成了大量的營運損失。匯豐認為，此次營運中斷以及由此導致的運費收取不確定性，是導致該公司盈利低於預期的關鍵因素。霍爾木茲海峽是全球重要的石油運輸要道，任何航運受阻均可能對市場及相關企業造成影響。 展望第三季度，截至目前，西非至中國航線的運價環比持平。然而，隨著營業天數的增加，匯豐預計中遠海能該季度的盈利將按季有所減少。此外，中東地區衝突的再度升級，亦為中遠海能的短期盈利前景蒙上一層陰影，投資者需密切關注地緣政治風險對全球航運市場的潛在衝擊。