Alphabet首季盈利勁增逾八成破頂 亞馬遜AWS穩健增長 分析：AI策略差異成未來關鍵

美國多間科技巨擘近期陸續公佈季度業績，其中，Google母公司Alphabet（美：GOOGL）與電商龍頭亞馬遜（美：AMZN）的首季表現備受市場矚目。Alphabet期內收入按年增長22%，淨利潤更飆升81%，調整後每股盈利達5.11美元，遠超市場預期，帶動其盤後股價急升逾7%，並創下歷史新高。 同一時間，亞馬遜首季營收亦按年增長17%，超出市場預期，調整後每股盈利為2.78美元。該股盤後股價先跌後回穩，最終升幅約2.7%，同樣觸及歷史高位。 針對兩大科技巨頭的業績表現，東亞證券高級投資策略師陳偉聰分析指，在人工智能（AI）及雲端相關企業中，Alphabet母公司的業績尤其出色，並為市場帶來驚喜。他續指，該公司多項關鍵數據均優於市場預測，當中雲業務收入按年大增逾六成，較上個季度增幅顯著加快。陳偉聰形容，儘管去年基數已不低，Alphabet仍能錄得如此亮麗表現「相當誇張」，更直言其雲收入增幅已「拋離」其他如Microsoft、Amazon等主要競爭對手。 陳偉聰認為，Alphabet的強勁表現應歸功於旗下AI模型Gemini的更新。他解釋，Gemini具備高度靈活性，即使面對Anthrpic的強大競爭，仍能以其「平有用法，貴有用法」的策略，讓不追求尖端推理的中小型企業也能輕鬆負擔，有效維持其市場份額於較高水平。雖然公司因AI投入而導致資本開支顯著增加，但由於雲業務收入同步加速增長，足以抵銷成本壓力，市場對此並未見憂慮。 基於上述分析，陳偉聰將Alphabet視為「能見度高」的股份，建議投資者可繼續「穩陣買入」。他判斷，該股整體趨勢仍以向上破頂為主。若投資者手上未持有Alphabet股份，現水平買入問題不大；亦可考慮待股價出現3%至5%獲利回吐時再作吸納。而已持貨並錄得可觀賬面利潤的投資者，則無需急於大手套現。 另一方面，陳偉聰指出，亞馬遜的業績表現雖然保持穩健，其雲服務AWS收入按年增長28%，超出市場預期並按季加速，可謂「收貨」。然而，在AI模型研發方面，亞馬遜的表現相對較弱，缺乏如Google Gemini般的自主研發能力，目前主要仍以調用第三方模型為主，尚未見「太大突破」。 展望未來，陳偉聰表示，亞馬遜第二季的指引理想，或可在短期內對股價構成支持。然而，公司預期未來資本支出將大幅上調，不僅投入上游芯片研發，甚至涉及太空通訊業務。陳偉聰提醒，若亞馬遜的雲業務增長動力未能追上Google，而高企的資本開支又持續侵蝕其利潤率及自由現金流，則其股價表現可能相對落後，此乃投資者需警惕的潛在隱憂。