高盛上調海信家電(00921)H股目標價至31港元，2024年業績表現優於預期

據高盛最新報告指出，他們略微上調了海信家電(00921)H股的目標價，從30港元升至31港元，同時也上調了A股的目標價。該行還上調了2024-2026年每股盈利預測2%。他們維持了對該股票的「買入」評級。高盛指出，海信家電2024年第一季的業績表現優於預期，收入增長加快，經常性利潤增長強勢。該季度的總收入和純利分別為234.86億和9.81億元人民幣，增長率分別為21%和59%，均高於高盛的預測。這一好於預期的表現主要得益於毛利率和營業利潤率的改善等因素。高盛認為，今年公司管理層對達成全年增長目標、表現優於同行、持續提升效率仍然充滿信心。然而，對於2024年剩下的時間，公司對分體空調的毛利率似乎保守，主要是由於銅、鋁價格上升導致成本增加。管理層強調了國內需求恢復、海外增長前景以及利潤前景這三個關鍵議題。他們對國內整體需求的走勢持中性態度，並計劃主要聚焦高端化以改善產品組合；海外增長由於基數逐漸升高而放緩；2024年剩下的時間利潤率改善將繼續，但可能會因銷貨成本上升而收窄。此外，公司管理層預計，收購的日本三電將在2024年全年實現收支平衡，並在2025年提供更有意義的盈利貢獻。