積金局澄清：強積金不涉私募信貸市場風險 嚴守可投資資產類別限制

近期美國私募信貸市場波動加劇，引發投資者對於各類金融產品風險敞口的關注。就市場對強制性公積金（MPF）是否牽涉美國私募信貸的疑慮，強制性公積金計劃管理局（積金局）近日作出澄清，明確指出強積金基金並未持有任何私募信貸相關資產。 積金局在書面回覆查詢時強調，私募信貸基金不屬於強積金計劃條例所界定的可投資資產類別，因此，強積金基金對此並無任何風險敞口（exposure）。此番聲明旨在釋除公眾疑慮，確保強積金受託人及基金管理人嚴格遵守投資規定。 市場消息指出，近期美國私募信貸市場的違約風險顯著上升，不僅令部分私人銀行客户蒙受損失，亦導致多家資產管理機構限制客户贖回私募信貸基金的比例。雖然亞洲地區相對受市場波動影響較小，但香港及新加坡的資產管理機構及私人銀行仍需與客户會面，以安撫緊張情緒。私募信貸市場近年規模迅速擴張，主要為銀行體系外，向一些被傳統銀行視為償還能力不足的企業提供貸款，資金來源廣泛，包括私募基金、對沖基金、投資銀行及保險公司等。 在此背景下，多家國際資產管理公司亦積極回應市場擔憂。黑石（美：BX）據報曾與部分零售客户舉行電話會議，確保其對軟件公司的風險敞口較同業有限，並有充足現金應對贖回要求。另一資管公司Blue Owl（美：OWL）則指出，該行定期與全球分銷夥伴及客户互動乃正常業務範圍，並強調亞洲依然是其重要的增長市場，機構及私人投資者需求強勁。KKR（美：KKR）亦表示，持續與財務顧問及投資者進行教育互動，是其私人財富業務的核心做法。 早在去年10月，安柏環球金融首席投資總監雷志海已曾公開警示美國私募信貸市場潛在風險。他當時指出，汽車融資公司Tricolor及汽車零件公司First Brands等大型企業的破產違約事件，恐將引發骨牌效應，甚至波及人工智能（AI）科技股及虛擬貨幣兩大市場，其潛在破壞力可媲美2007年的次級按揭危機，進而拖累美國經濟在今年陷入衰退。雷志海當時分析，雖然兩者貸款性質有異——次按屬個人按揭，私募信貸則為企業貸款——但其共通點在於貸款方均被銀行拒絕「放水」，轉而向審批較寬鬆的機構尋求融資。他憂慮，隨着美國私募信貸市場規模近年高速擴張，部分金融機構可能未做足盡職審查便批出貸款，導致違約事件頻生，為市場敲響警鐘。 自雷志海上述警示以來，美國私募信貸市場的違約事件持續。受此影響，相關資產管理機構KKR、黑石及Blue Owl的股價呈現跌幅。同時，反映美國科技股表現的納斯達克指數以及熱門虛擬貨幣比特幣指數亦錄得調整。宏觀經濟方面，美國經濟分析局（BEA）較早前公佈的數據顯示，美國去年第四季國內生產總值（GDP）修正值按季摺合成年率增長0.7%，遠低於初值的1.4%增幅，並較去年第三季的4.4%增幅顯著放緩，為去年第一季經濟萎縮以來最疲弱的增長表現。這些數據反映了市場對經濟前景的憂慮以及信貸市場問題可能帶來的廣泛影響。