新世界發展面對市場挑戰：財務狀況與未來展望

在全球金融市場面臨高度波動的背景下，新世界發展(00017)公佈其截至2025年6月30日的全年業績，顯示出集團在經濟逆風中所面對的挑戰。儘管淨負債同比下降2.9%，但淨負債比率略升至58.1%，顯示出在當前經濟環境下，資本管理面臨的壓力。

### 財務狀況分析

截至2025年，新世界發展的核心經營溢利潤同比減少13%至60億港元，而來自持續經營業務的收入也下降了23%至276.81億港元。這主要由於多個舊有項目接近完工，加上中國內地物業發展入賬減少，以及已出售業務收入減少所致。此外，集團錄得股東應佔虧損163.02億港元，這主要由於一次性撥備及虧損。

在貸款管理方面，集團於本財年完成了約882億港元的貸款再融資及協調工作，並且兩年內到期的債務下降了448億港元。儘管如此，董事會決議不派發末期股息，顯示出管理層在資本配置上採取的審慎立場。

### 股市及市場環境

香港股市近期受到地緣政治緊張及利率上升的影響，市場波動加劇。根據最新的市場數據，香港市場的市盈率平均在10到12倍之間，低於歷史平均水平，顯示出投資者對經濟前景的擔憂。

### 未來展望與挑戰

展望未來，新世界發展在香港和中國內地的物業發展收入分別為26.96億港元及123.44億港元，顯示出兩地市場不同的需求動態。集團計劃在未來兩年內入賬的物業合約銷售收入中，香港市場貢獻了168.25億港元。

集團已轉換及計劃轉換的農地預計可提供約1190萬平方呎的總樓面面積，其中約870萬平方呎為中短期項目。這些項目將成為新世界發展未來增長的潛在動力，但在當前市場環境下實施這些計劃將面臨挑戰。

總體而言，新世界發展在維持財務穩健的同時，需應對市場波動和經濟不確定性。未來，集團的策略性資產管理及市場洞察將是決定其在市場中競爭力的關鍵因素。