剖析香港新股「貨源歸邊」現象 對集資策略及創投基金影響

有市場觀察人士指出，香港新股發行機制中，某程度上容許了「貨源歸邊」現象的存在。此模式為部分來自內地、市場評價或質素相對未達頂尖水平的企業，開闢了新的融資渠道，使其能夠在香港資本市場進行集資。 與此同時，曾投資並扶植這些企業發展的創投基金，亦可透過此模式，與策略夥伴或友好投資者建立合作關係，達成股份高度集中化。市場普遍認為，此舉或對股份上市後的市場表現帶來潛在影響，例如支撐股價。 對於創投基金而言，此策略不僅有助於基金對外宣傳其所投資項目表現出色，例如成功發掘「十倍股」等案例，藉此提升基金的市場聲譽，吸引更多新投資者關注與加入。同時，亦有助於推高基金所持資產的估值，進而增加其資產管理總值（AUM）。更重要的是，此舉亦為基金提供了一個更具彈性的退場機制，即使日後市場環境轉差，需要套現離場時，相對較高的股價亦能為基金的投資回報提供保障，降低套現風險。 投資者關注此類「貨源歸邊」現象可能對新股定價公允性、股份流通性以及市場透明度構成的潛在影響，並呼籲市場應持續審視相關機制，以維護香港作為國際金融中心的良好聲譽及投資者信心。