交銀國際重申小鵬汽車(09868)「買入」評級 目標價134.69港元

交銀國際近日發表了一份針對小鵬汽車(09868)的研究報告，維持該公司的「買入」評級，並設定目標價為134.69港元。報告指出，在第一季度中，小鵬汽車受到車型結構的影響，單車售價為15.3萬元人民幣，較上一季度下滑0.7萬元。然而，儘管單價有所下降，該公司的單車毛利率仍達到10.5%，並且按季度持續改善，超出市場及該行的預期。

報告還提到，小鵬汽車的收入和交付指引隱含的單價預期為15.8萬元，較上一季度提高0.5萬元，顯示出第二季度車型結構的進一步改善，毛利率也有可能隨之上升。交銀國際預測，隨著新車型及改款車的上市，銷量將持續增長。

此外，報告指出，隨著智能駕駛技術的普及及新車的上量，季度盈利有望轉正。考慮到小鵬在人工智能、低空經濟及人形機器人等領域的佈局，這些因素有望對其股價產生正面影響，並推動估值中樞的上移。