中國聯通轉型加速 數字業務成增長引擎

中國聯通（00762）作為中國三大電信運營商之一，正積極轉型為「算網數智」綜合服務商，力求在傳統通信基礎上，以數字與智能化服務驅動未來增長。市場觀察指出，中國聯通在數字經濟政策利好的背景下，算力基建及雲計算業務展現高增長潛力。近五年，公司平均股息率超過6%，顯示其具備良好防禦屬性。再加上國企改革和共建共享模式帶來的成本優勢，公司基本面呈現持續改善之勢。 最近的財務數據顯示，中國聯通的收入和盈利能力不斷提升。2024年，公司實現營收3896億元，同比增長4.6%，淨利潤達到206億元，同比增長10.1%。即便在2025年前三季度，營收依然達到2930億元，同比增長1.0%，淨利潤增至200億元，增長韌性顯著。 在股東回報方面，中國聯通的股息政策一如既往地穩定，2025年中期股息每股達0.2841元，同比上升14.5%。這一股息率顯著高於十年期國債收益率，為穩健型投資者提供了可靠的收益保障。 業務方面，通信服務仍是公司業績的穩固基盤。截至2025年前三季度，移動用户數增至3.56億，固網寬帶用户達1.29億，物聯網連接數突破7億大關。聯合建成的5G網絡和萬兆寬帶為用户帶來更高質量的服務。 在算網數智業務方面，雲服務及智算業務成為新的增長曲線。2024年，雲服務收入增至686億元，同比增長17.1%。同時，智算服務的合同簽約金額超過260億元，表明市場需求旺盛。 中國聯通與中國電信合作共建5G網絡，削減19億元大額開支且提高運營效率。數據指出，公司智算總規模已超35EFLOPS，並建立了300多個資源池，覆蓋全國核心算力樞紐。這些舉措皆為新一代AI應用提供了穩固的技術支撐。 目前，中國聯通的股票預期市盈率約為10倍，股息率為6.3釐，整體估值具吸引力。儘管股價自去年11月高位約$9.92回調，但現水平已顯現穩定跡象，市場分析建議投資者可逐步吸納，以待中長期成長潛力。