招商證券國際下調百威亞太(01876)目標價至9.1港元，維持中性評級

招商證券國際近日發表報告，將百威亞太(01876)的目標價從9.4港元下調3%至9.1港元，並維持對該公司的「中性」評級。報告中指出，百威亞太在第一季度的表現顯得相對疲軟，雖然符合市場預期，但銷售額卻同比下降了7.5%。這一下滑主要受到內地市場持續逆風的影響，該地區的銷售額更是出現了12.7%的顯著下滑。 

此外，集團的經常性EBITDA也下降了11.2%，這主要是由於運營槓桿效應的減弱所致。然而，亞太東區的表現依然強勁，該區域的銷售額和EBITDA分別增長了11.7%和24.4%，毛利率亦保持穩定，達到51%。 

招商證券國際認為，百威亞太的復蘇軌跡可能會比同行更為複雜，並預計今年夏季啤酒銷售將會有所恢復。值得注意的是，華潤啤酒(00291)被該行視為首選的投資標的，顯示出對該公司的看好。