野村料中國經濟面臨逆風 全年GDP增長預測維持4.3%不變

國際投行野村發表最新研究報告，審視中國經濟前景。該行預期，中國經濟面對一系列挑戰，故維持對中國全年國內生產總值（GDP）增長4.3%的預測不變。 報告指出，雖然今年農曆新年假期較往年更長且天氣温和，期間消費及人流數據整體表現尚算穩健，然而野村認為零售銷售的上升空間將會有限。這主要受兩大因素影響：一是耐用品「以舊換新」政策大幅收縮後所產生的「補償性消退效應」；二是消費者信心依然處於低迷水平。 至於市場高度關注的房地產市場，儘管上海市近期推出新的樓市鬆綁措施以刺激交投，但野村仍預期房地產下行趨勢將會持續。報告分析，由於中央政府尚未能找到更為有效的解決方案，以徹底扭轉當前行業困境，樓市短期內難以擺脱疲弱局面。 野村進一步分析，綜合多項因素，包括房地產行業持續下滑、「以舊換新」政策收縮後的消退效應加劇，以及部分製造業面臨去產能的壓力，預計到2026年上半年，中國經濟將面臨較大的宏觀阻力。該行強調，即使將全年經濟增長目標調整至4.5%至5%的區間，要實現這些目標也可能頗具挑戰。基於上述宏觀經濟環境的審慎評估，野村維持對中國全年經濟增長4.3%的預測。 此外，投資者亦密切關注即將於下週召開的全國兩會。野村預計，是次會議預料不會帶來重大的政策意外，市場或需待更長時間才能看到顯著的經濟刺激措施。