九龍倉置業中期基礎盈利增6% 大幅上調派息比率至90% 刺激股價揚 吳天海料政策具持續性

九龍倉置業（1997）日前公佈中期業績，受惠於利息開支顯著減少，集團上半年基礎淨盈利按年上升6.2%至33.11億元，每股基礎淨盈利為1.09元。值得留意的是，同期每股基本虧損0.06元。集團同時宣佈大幅調整派息政策，將派息比率由過往的65%大幅提高至90%，並派發第一次中期息0.94元，經調整後股息按年大增42.4%。受消息帶動，九龍倉置業股價在業績公佈後應聲上揚，當日曾高見34.82元，收市報30元，升幅達13.7%，創逾一年新高，反映市場對此舉反應正面。 集團主席吳天海於記者會上指出，九龍倉置業上市之初將派息比率定為65%，策略相對保守。他解釋，鑑於目前商業房地產市場走勢趨於平穩，集團具備能力將派息比率上調至與本港多個房地產信託基金（REIT）相若水平。吳天海強調，此項派息規則乃董事會制訂的長遠政策，若外部環境能維持穩定，集團不會「朝令夕改」，期望政策能具備持續性。 回顧上半年營運表現，九龍倉置業總收入輕微下跌1%至63.4億元，營業盈利則減少1.7%至46.04億元。其中，投資物業收入按年下降2%至52.65億元，營業盈利亦跌2.5%至44.13億元。然而，酒店業務表現亮麗，收入增長9.9%至8.42億元，營業盈利更飆升93.6%至9100萬元。吳天海表示，上半年集團的酒店及零售業務表現均優於大市，特別是美利酒店表現突出，集團亦策略性地調高了酒店客房價格，並希望把握此發展勢頭，於下半年繼續跑贏大市。 個別物業方面，海港城中期收入微升1%，營業盈利保持平穩；期末商場及寫字樓出租率分別為92%及93%。相對而言，時代廣場表現則有所失色，整體收入下跌12%，營業盈利亦減少13%；期末商場及寫字樓出租率分別為96%及90%，按年均跌1個百分點。集團在業績報告中提及，內地最新的跨境投資法規或為租户的承租部署帶來潛在陰霾。吳天海對此表示，由於集團僅可能受間接影響，目前尚未能評估受影響的幅度，將主動與直接受影響的機構接觸，掌握應對方法後再作評估。 談及市場前景，吳天海強調，本港不同地區的寫字樓租賃表現存在不平衡。中區的供應壓力已逐步紓緩，但尖沙嘴及銅鑼灣的新供應持續增加，他認為寫字樓市場面臨的最大挑戰時刻尚未過去。集團將透過優越地段及完善配套吸引租客，以維持出租率。零售市場方面，吳天海指出，港元兑人民幣等區內貨幣走弱，加上日圓升值，預期將減低港人外遊意欲，從而有利於本地零售市場的發展。 財務健康方面，截至期末，集團的債務淨額降至292億元，負債率亦降至15.9%，兩者均創下集團上市以來的最低水平。此外，平均利息成本下降至3.5釐，令借貸成本節省約26%，進一步鞏固了集團的財務實力。