瑞銀料金價短期整固為建倉良機 年底目標每盎斯5600美元 白銀看100美元

近期國際金價經歷調整，現於每盎斯4700美元水平附近徘徊。瑞銀貴金屬策略師Joni Teves分析指出，黃金價格短期內料將繼續整固，惟她認為這為投資者提供了建立倉位的良好時機，強調長期的看漲因素並未改變。瑞銀預期金價有望在今年底升至每盎斯5600美元，而白銀則上看100美元。 Teves表示，她對黃金前景持續抱持樂觀態度，相信金價有能力從現水平回升，並在年內再創新高。她提到，儘管近期金價波動加劇，但推動金價上漲的根本性因素依然堅實。市場普遍認為，過去數年對避險及分散風險的需求不斷推高金價，此一趨勢至今仍未改變。 展望下半年，Teves預期金價在短期整固後，當市場前景變得更為明朗時，黃金投資者將重新入場。特別是當通脹壓力上升，而名義債券孳息率保持不變，導致實質利率受壓之際，將為金價提供強而有力的支撐。她進一步解釋，若油價及能源價格持續攀升，推動整體通脹走高，繼而對經濟增長構成更大拖累，這將進一步壓低實質利率，對金價構成利好。 瑞銀目前的初步假設為黃金的牛市週期正步入尾聲，預計金價或在今年底至明年逐步回落。然而，Teves補充，鑑於近期油價上漲以及中東地區衝突持續等地緣政治風險，這些因素正增加金價在中長期的上行潛力。她續稱，若全球經濟增長放緩，且美國聯儲局採取較市場預期更為鴿派的貨幣政策，黃金的牛市週期或可延續一至兩年。因此，現階段的整固期是投資者部署黃金、對沖未來實質利率下跌風險的策略性機會。