花旗調低新奧能源(02688)目標價 維持「中性」評級 料2026年核心利潤倒退

據花旗最新研究報告指出，該行下調新奧能源(02688)的目標價，由原來的50港元降至47港元，減幅達6%，並維持其「中性」投資評級。花旗同時對新奧能源2026年至2028年的淨利潤預期作出調整，下調幅度介乎6.3%至8.9%。 報告解釋，由於新奧能源的母公司新奧股份(600803)早前已宣佈取消私有化計劃，市場普遍預期新奧能源的股價表現將更主要受其基本面因素驅動。該行預期，新奧能源2026年的核心利潤將按年減少4.3%，主要受到以下多項營運指標變化的影響： * 零售天然氣銷售量預計按年增長2%。
* 受中東衝突導致天然氣單位成本上升影響，預計2026年第二季的單位利潤率將按季下降。
* 鑑於房地產市場持續低迷，新增家庭用户接駁數量預計將按年減少15%。
* 綜合能源業務銷售量方面，由於天然氣成本上漲，料按年減少5%。
* 增值業務收入亦預計按年減少10%，主要因為新增用户接駁數量減少。 儘管面對上述挑戰，新奧能源管理層仍預期2026年每股股息至少派發3港元，以目前股價計算，股息收益率約為6.9%。 花旗同時啟動了為期90天的負面催化劑觀察，此舉反映該行預計市場普遍的盈利預測將面臨下調壓力，對新奧能源未來短期盈利前景持謹慎態度。