富國銀行料金價2027年上望8000美元 貨幣貶值週期支撐長線升勢

近期黃金期貨價格經歷顯著波動，於3月份錄得近11%的跌幅，創下自2013年6月以來最大的單月跌幅。然而，富國銀行證券（Wells Fargo Securities）對黃金的長線前景依然持樂觀態度。該行預期，至2027年，金價有望攀升至每盎司8000美元水平，較目前約4800美元的現貨價，潛在漲幅高達66%。 富國銀行首席股票策略師Ohsung Kwon分析指，全球經濟自2022年起已進入第四輪「貨幣貶值週期」。在各國債務規模持續攀升、財政赤字不斷擴大，以及通脹壓力揮之不去的多重因素影響下，美元等主要法定貨幣的購買力正逐步受到侵蝕。此一宏觀經濟趨勢，成為支撐金價長線升勢的關鍵動力。 歷史經驗顯示，在此類貨幣貶值週期中，投資者往往傾向於尋求傳統金融體系之外的避險資產，以達到財富保值的目的。黃金憑藉其固有的價值及稀缺性，長期以來被視為對沖通脹及貨幣購買力下降的重要工具。根據富國銀行的經濟模型預測，在五種預設情境中，有四種均指向貨幣將進一步貶值。若全球經濟環境持續沿此路徑發展，金價至2027年達成8000美元的目標便指日可待。 報告同時指出，金價近期經過調整後，目前已更接近該行模型估算的每盎司約4500美元的「公允價值」。市場分析認為，這為有意配置黃金資產的投資者提供了一個更具吸引力的買入水平。 值得注意的是，歷史數據顯示，貨幣貶值週期平均持續約8.5年。本輪週期目前仍處於中前階段，若相關動力得以延續，金價的上行空間依然廣闊。然而，富國銀行在報告中亦不忘提示風險，在較為保守的情境下，若貨幣貶值力度不如預期，金價至2027年底有可能回落至每盎司4000美元附近，較目前水平下跌約17%。這反映了未來金價走勢仍受宏觀經濟環境及政策變化的影響。