法國外貿銀行警示：關税若延續 將對明年中國經濟構成壓力

市場消息指，美國若如先前所宣佈，將對中國商品加徵高達100%的新關税，自下月（11月1日）起實施，將使總税率進一步攀升，對出口導向型經濟體如中國構成重大挑戰。法國外貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓殷曾指出，關鍵在於關税措施的持續時間；若年底前無法透過談判取得突破，今年影響有限，但明年下半年出口壓力恐突顯，沿海省份的經濟亦首當其衝。此番評估對應當前局勢，與他先前的見解高度契合。吳卓殷並指出，即使美方暫緩執行部分關税，但未來仍可能重啟， 助長兩地經濟脱鈎趨勢。內地現階段選擇觀望，暫未推出額外消費刺激措施，而是按照原計劃透過地方債置換和基建投資提供流動性；人行亦預料今年下半年將進一步降準與微調利率。 此外，近期世界貿易組織將2026年全球貨物貿易量增長預期從先前的1.8%大幅下調至0.5%，反映市場對美中貿易緊張延續的擔憂。儘管2025年預測上調至2.4%，主要因企業提前備貨與強勁AI相關需求帶動，但對展望已轉趨謹慎。市場普遍針對2026年甚至未來數季度的增長潛力提出保守評價。這與法外貿銀行對中國明年出口可能劇減的看法相互印證，顯示外部需求疲弱恐成拖累。