摩根資產管理許長泰：中港AI股勢頭強勁 港股「炒股不炒市」難帶動大市

摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰近日分析指，環球人工智能（AI）板塊近期表現強勁，尤以美股受大型新股上市效應帶動，吸引增量資金流入。然而，他預期港股的AI概念股雖然升勢凌厲，但由於普遍未被納入主要指數成分股，因此較大機會出現「炒股不炒市」的局面，難以帶動整體市場氣氛。 許長泰指出，美股市場深度充足，近期受惠於SpaceX等大型新股從私募市場到公開市場均吸引大量資金關注，不僅有效帶旺科技市場的需求，亦進一步提升市場對AI發展的認受性及樂觀情緒，促使環球AI股價持續向上。 反觀港股市場，AI概念股亦呈現不遜於美股的升勢，部分股份錄得可觀漲幅。以智譜（02513）為例，該股上週四（18日）一度升穿2000元關口，自上市僅半年已累計升值逾16倍，表現相當矚目。不過，許長泰強調，由於這類高速增長的AI股多數並非恆生指數成分股，其股價大幅上揚對指數的整體推動作用有限，故預期港股將維持「炒股不炒市」的格局。 在細分板塊方面，許長泰觀察到，美股AI股最初的升勢主要集中於模型類股份，近月則逐漸轉向芯片和記憶體等硬件板塊。他認為，中國在模型運算發展方面的進度較快，因此對中國模型股的向好趨勢並不感到意外。他補充，除非後續內地對數據中心的需求能大幅增加，否則硬件股的爆發性增長可能仍需時日。 談及香港龍頭科技股，許長泰認為，它們仍需待將AI技術深度融入其現有的互聯網及電商等核心業務，藉此加快盈利增長，方能實現突破性發展。屆時，這些大型科技股才有望帶動整體恆生指數再次展現升浪。 至於宏觀因素，對於聯儲局官員近期取態轉趨鷹派，許長泰判斷其對科技股的影響將較為有限。他反而更關注美國政府加強對AI使用政策的潛在影響，認為這類政策或會限制潛在用户羣體，進而影響相關企業的盈利能力。