紐元定存息高見16.8釐 花旗逆市料新西蘭維持利率不變 交易員則觀望議息結果

在環球主要央行議息潮中，澳洲央行近期已三次加息，將政策利率推高至4.35釐。市場焦點隨即轉向本週新西蘭儲備銀行（RBNZ）的議息會議，交易員普遍預期紐西蘭央行將跟隨澳洲步伐，年內或有三次加息。然而，美資大行花旗銀行卻力排眾議，預料紐西蘭央行今年將維持政策利率於2.25釐不變。 花旗銀行投資策略及資產配置主管廖嘉豪指出，預計紐西蘭央行本週不會加息，並將全年利率保持穩定。商品貨幣中，花旗最看好澳元，認為自早前中東衝突爆發以來，澳元受惠於澳洲央行加息預期支持，表現優於大部分主流貨幣。花旗分析員維持澳洲央行將於下月加息25個基點的預測，並指進一步加息的可能性，料息差優勢將持續為澳元提供強大支持。目前油價上漲與澳元利率走高，亦支持「逢低吸納澳元」的投資情緒。 值得留意的是，雖然市場預期新西蘭的減息週期或已結束，但短期內未見掉頭加息跡象。不過，本港銀行業界自第二季起卻掀起紐元定期存款加息戰。多間銀行紛紛上調紐元定存息率，例如工銀亞洲及創興銀行全面上調短中長息，星展銀行則主力上調超短存息，而建行亞洲則呈現短減長加的策略。 受中資行積極加息帶動，紐元高息榜出現新排名。以3個月期定存為例，建行亞洲雖提供高達6.88釐，惟此優惠僅限首25%存款，餘下85%按牌價2.2釐計息，平均息率較難計算。該行將同存期息率調升0.1釐至2.3釐，略高於本地四大行（滙豐、中銀、恆生、渣打）的2.2釐。匯立銀行早前亦上調0.2釐至2.2釐，暫列第二位。 半年期方面，建行亞洲將息率提高0.15釐至2.3釐，超越東亞銀行的2.15釐，重奪榜首。一年期方面，工銀亞洲罕有地大幅調升0.65釐至2.55釐，反超建行亞洲的2.35釐，問鼎「長息王」寶座。至於「高息王」方面，星展銀行早前發功將7天年息大幅提升6釐至16釐，但仍未能超越建行亞洲的16.8釐，後者冠絕全城。 回顧新西蘭央行上次議息（4月8日），連續兩次會議維持指標利率於2.25釐不變，符合市場預期。當時紐元卻應聲勁彈近1.5%，主要受臨近美國與伊朗休戰期限的宏觀因素影響，導致美滙指數失守99，紐元兑美元急漲1.61%，曾報0.5822，兑港元更高見4.56。 此外，新西蘭央行首位女行長佈雷曼（Anna Breman）近期的言論偏向鷹派，暗示若通脹壓力加劇，將採取果斷行動，扭轉其首次主持會議（2月18日）時的鴿派語調。目前新西蘭通脹率為3.1%，超出央行1%至3%的目標區間。隨著中東危機推高燃料及運輸價格，預計消費者物價指數（CPI）將進一步攀升。央行聲明指出，議息決定平衡了中期通脹上升風險，以及避免不必要地抑制經濟復甦的代價，委員將致力確保通脹在中期內回歸至2%，並保持核心通脹及工資增長在可控範圍內。央行又預計，今年通脹率將升至4%以上，整體升幅取決於海灣危機的演變，以及全球供應鏈及能源市場受幹擾的程度及持續時間。 評級機構惠譽於3月曾將新西蘭的AA+評等展望下調至負面，累及紐元下跌，其國債孳息率升至近一年高位，10年期國債息升至4.83釐，2年期國債息見3.69釐。惠譽表示，由於新西蘭過去幾年財政整頓進展緩慢，大幅削減債務變得愈趨困難，預計債務佔GDP比率將繼續攀升，到2027財年可能達到56%。 展望澳元走勢，OCBC華僑銀行香港經濟師王灝庭補充指，澳洲儲備銀行上調政策利率25個基點至4.35%，聲明暗示連續三次加息後，或將停止觀察。考慮到澳元目前在G10貨幣中提供最高的套息收益，將持續支撐澳元表現優於其他貨幣。短期支撐位料在0.71，阻力區0.7274；年尾預測0.75，明年中料0.74。 宏觀市場分析師李若凡指出，近期美元全面上升。儘管中美元首會晤一度提振市場情緒，但僅短暫支持中美股市、人民幣及商品貨幣。市場更關注通脹風險，由於伊朗戰爭推升油價，近期中國及美國公佈的生產者物價指數（PPI）及消費者物價指數（CPI）數據一致超出預期。美伊談判未有進展，且雙方立場強硬，令市場擔憂霍爾木茲海峽重開遙遙無期。隨著布蘭特原油價格再度突破每桶110美元水平，通脹擔憂驅使市場拋售環球國債。同時，英國地方選舉工黨大敗，導致首相施紀賢面臨下台壓力，英國政治危機和財政擔憂也加劇國債拋售潮，其中，英國30年國債收益率急升至1998年5月以來最高的5.858%，美國30年期國債收益率亦升至逾兩年高的5.15%。在避險情緒升温下，零息的瑞郎及金銀受壓，英鎊料繼續積弱；反觀美元兑人民幣料已在6.78附近找到支持，投資者關注美滙指數會否在99.5附近遇阻。