花旗重申金風科技(02208)「買入」評級 目標價維持18港元

投資銀行花旗發表研究報告，重申對金風科技(02208)的「買入」評級，目標價維持於18港元不變。報告指出，金風科技今年首季（2026年第一季）業績表現強勁，錄得淨利潤按年顯著增長，表現遠超市場預期。 數據顯示，金風科技於2026年第一季實現淨利潤達9.07億元人民幣，按年大幅增長59.7%，超出市場預期。同期，其經常性淨利潤亦錄得9.19億元人民幣，按年升幅達65.5%。花旗分析師認為，盈利能力優於預期的主要動力，來自期內風電場出售所帶來的投資收益。該季公司售出102兆瓦的風電場項目，令投資收益按年急增5.5倍至2.82億元人民幣，足以抵銷同期金融工具公允價值錄得的300萬元人民幣損失。 此外，期內收入及毛利亦表現理想。金風科技2026年第一季收入按年增長63.5%至154.85億元人民幣，而毛利則按年上升25.8%至25.96億元人民幣。此增長主要受惠於風力發電機組銷量的大幅提升，該季銷量按年增長133.5%，達到6040.9兆瓦。 對於未來展望，金風科技預期其風力發電機組銷售的毛利率將有所改善。隨著平均銷售單價(ASP)預計上漲，公司料毛利率將由2025年的8.9%逐步提升至2026年的9%至10%。然而，管理層亦指出，部分毛利率的增長將可能被包括葉片和軸承在內的關鍵原材料單位成本上升所抵銷，這亦是市場投資者關注的潛在挑戰。