美國3月非農數據遠勝預期 債息急升美元走強 市場料聯儲局年內難啟減息

美國3月份就業數據表現強勁，遠超市場普遍預期，再次挑戰投資者對聯儲局今年內貨幣政策走向的判斷。受此消息帶動，上週五美國債券價格普遍受壓下跌，各主要債券孳息率錄得3至4個基點的升幅。 具體而言，指標十年期美債孳息率週五收報約4.34釐。雖然當日因數據公佈而走高，但仍低於一週前所觸及的年內高位4.48釐。同時，兩年期美債孳息率在紐約時間中午收市時顯著上漲4個基點，升至3.85釐水平，反映短期資金成本預期上升。 市場分析普遍認為，強勁的就業數據預示美國經濟展現韌性，或將賦予聯儲局更多時間，延遲啟動減息週期。在數據公佈後，債券交易員幾乎已完全放棄押注聯儲局今年內會實行貨幣寬鬆政策，同時也顯著降低了對2027年減息幅度的期望。 外匯市場方面，美元受惠於對聯儲局緊縮政策預期的升温而走強，兑多種主要貨幣錄得升幅。其中，美元兑瑞士法郎今早升至0.8水平；而每美元兑日圓亦徘徊於159.7水平。 法國巴黎銀行美國利率策略主管Guneet Dhingra指出，由於市場對美國經濟增長前景仍存在潛在困難的憂慮，短期孳息率進一步大幅上漲的空間或有限。然而，他同時強調，長期美債孳息率將面臨上行壓力，主要原因是市場可能嚴重低估了美國財政風險對長期債券部分的影響。