重新聚焦香港增長引擎　滙控擬出資約1,060億港元私有化恆生銀行　堅定信心港經濟前景

滙豐控股（00005）宣佈計劃以每股155港元現金收購剩餘36.5%恆生銀行（00011）股權，涉資約1,061億港元，估值約2,900億港元（約370億美元），並將透過「安排方案」進行私有化，若獲股東與法院批准，恆生將撤出香港聯交所上市，成為滙控亞洲分部全資附屬公司。市場消息指出，此舉顯示滙控對香港未來的長期承諾與信心，強調將保留恆生品牌、營運架構及分行網絡，同時強化與滙豐全球網絡與產品的連結。 消息公佈後，恆生銀行股價應聲大升逾26%，反映市場對現金買斷條件與溢價條件的歡迎；滙豐股價則下跌約6%，可能與暫停回購計劃及對資本充裕度影響有關。 滙控行政總裁 Georges Elhedery 強調私有化並非為救助恆生銀行，亦非因為其不良貸款問題，而是戰略性投資，旨在簡化集團架構、提升運營效率，並專注其在香港與英國等核心市場的領導地位。滙控內部預估此交易完成後其CET1資本比率將下滑約125個基點，惟會透過暫停回購至少三個季度，以及透過內部資本生成機制恢復至約14.0%至14.5%的目標範圍。 市場關注恆生銀行近期資產質素下滑，尤其因商業地產貸款壞帳率上升。資料顯示截至2025年6月，恆生銀行不良貸款比率約為6.7%，遠高於2023年底的2.8%，反映其對房地產行業的高度曝險。 然而位於2025年上半年香港其他銀行中，恆生銀行整體盈利表現偏弱，淨息差與利息淨收入均受壓，較如大新銀行等對岸風險較低且盈利改善的同業表現遜色。 另一方面，整體港股今年表現對照內地股市表現較佳，恆生指數年內上升約16%，主要受惠科技及金融板塊資金流入回暖，市場信心逐步回升。 結合上述因素，滙豐此舉不僅是對香港金融市場的戰略加碼，亦是在逆勢中展現對本港經濟長期向好的堅定信念，市場投資者亦將密切留意交易進展及其對香港銀行業格局與資本市場的長遠影響。