瑞銀削招金礦業(01818)評級至「中性」 目標價降至21元

國際投資銀行瑞銀發表研究報告，決定下調招金礦業(01818)的投資評級，由原先的「買入」調整至「中性」。同時，該行將招金礦業的目標價由23.7元下調至21元，以反映公司生產指引大幅下調、海域項目進一步延遲，以及盈利表現弱於預期等多項因素。 報告指出，招金礦業今年初發生兩宗礦場事故後，加上全國礦場安全檢查力度加強，導致公司不得不大幅下調其自產黃金的產量指引。瑞銀預期，招金礦業2026年的自產黃金產量指引將減少約40%，降至約10噸。產量減少預計將導致單位生產成本上升，進而壓縮公司的利潤空間。 此外，瑞銀報告亦提及，招金礦業的海域項目投產時間將由原定的2027年底，延遲至2028年中，這使得公司未來產量恢復的可見度降低。受上述因素影響，瑞銀已分別下調招金礦業2026年至2028年的淨利潤預測。其中，2026年淨利潤預測被大幅調低44%至28.66億元人民幣；2027年淨利潤預測下調15%至62.15億元人民幣；而2028年淨利潤預測則下調13%至72.07億元人民幣，主要原因均為產量預期調低及海域項目日程的調整。 投資者普遍關注企業的營運安全及項目進度對其盈利能力的影響。投行分析師會根據公司最新發展及市場環境，定期檢討並調整其對上市公司的評級及目標價，以反映新的營運假設。